Galaxy Q1投融资研报：VC筹资遇冷，投资仅24亿美元延续下降趋势

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原文编译：白泽研究院

注：本报告使用 Pitchbook 的数据，VC 交易数据的报告可能会滞后。

要点总结

尽管 VC 的投资总额呈下降趋势，但投资数量在 2023 年第一季度有所回升，与 2022 年第四季度的 366 笔相比增加了 73 笔至 439 笔。回升的主要原因是种子前投资的相对增长（89 笔）， 2022 年第四季度的种子前投资相当惨淡，只有 42 笔。

在投资额方面，投资于早期公司（A 轮、种子前）和后期公司（B 轮融资）的比例几乎相等。

尽管成立于 2021 年和 2022 年的加密初创公司获得投资的数量几乎持平，但成立于 2021 年的公司在 2023 年第一季度获得了最多的投资额。从直觉上来看， 2021 年成立的公司比 2022 年成立的公司成立时间更长，因此在后期阶段筹集的资金也更多，这解释了这种差异。

融资数量亦是如此。2023 年第一季度，美国公司完成了所有 VC 投资数量的 42.3% ，其次是英国 ( 8.5% )、新加坡 ( 6.2% )、加拿大 ( 4.1% ) 和瑞士 ( 3.9% )。

VC 投资规模和初创公司融资前估值的下降也符合更广泛的 VC 市场的下滑。

从融资数量来看，“Web3、NFT、DAO、元宇宙和链游”初创公司重新夺回头把交椅，其次是“贸易、交易平台、投资和借贷”初创公司。

当在 2023 年第一季度按融资阶段评估时，VC 的活动看起来更加清晰（种子前、种子、早期、后期）。在后期阶段公司完成的融资中，“挖矿”类别占比最大，而包括节点托管和质押服务在内的“基础设施”类别在早期阶段公司完成的融资中占比最大。

就获得的 VC 投资金额而言，“钱包”和“企业区块链”类别的份额流向后期阶段公司的比例最大，而“基础设施”类则在种子前阶段中占据着最大份额。

可以理解的是，“贸易、交易平台、投资和借贷”类别有很大一部分资金流入后期阶段的公司，而“Web3、NFT、DAO、元宇宙和链游”类别对前期阶段的公司的投资很少。

2023 年第一季度，新基金平均规模继续增长，达到 2.11 亿美元，而基金规模的中位数自 2020 年以来首次下降（6250 万美元）。

毫无疑问，加密 VC 正在经历与加密市场本身相同的熊市。但 VC 投资活动（投资数量、投资额和筹集的资金）的下降与更广泛的 VC 市场的下降并没有特别不同，利率上升环境对此负有重大责任。

2023 年第一季度加密 VC 数据的其他重要分析包括：

风险提示：

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