监管挑战和网络问题使以太币价格难以维持支撑

以太 (ETH) 价格自 4 月 21 日以来一直难以维持 1,850 美元的支撑位，与 4 月 13 日开始反弹至 2,100 美元之前的水平相同。考虑到六年来 13.5% 的价格修正，投资者有理由质疑是否有买家天和 4 月 19 日至 4 月 21 日清算的 5.48 亿美元杠杆期货多头。

首先，中心化交易所的监管环境似乎变得更加严格。 例如，总部位于迪拜的 Bybit 宣布所有用户必须完成了解你的客户 (KYC) 身份验证才能执行订单和取款。 在 5 月 8 日更新之前，非 KYC 用户的每月提款限额为 100,000 美元 Tether (USDT)。

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总部位于美国的加密货币交易所 Gemini 于 4 月 21 日宣布即将在美国境外推出衍生品平台。不确定的监管环境迫使该公司寻求替代区域，尽管只有选定区域的客户才能使用新服务。 该列表不包括美国、加拿大和除瑞士以外的大多数欧洲国家。

鉴于其在去中心化应用程序 (Dapps) 中的使用率较低，以太坊网络可能遇到了自己的问题。 首先，以 ETH 计算的以太坊智能合约总存款暴跌至 2020 年 8 月以来的最低水平。这样的分析已经排除了最近开始允许提款的原生以太坊质押的影响。

根据 DefiLlama 的数据，4 月 24 日，以太坊 Dapps 的总锁定价值 (TVL) 达到 1530 万个 ETH。与六个月前的 2200 万个 ETH 相比，下跌了 30%。 相比之下，以 BNB 计算的 BNB 智能链上的 TVL 下跌了 20%，而 Polygon 网络的 MATIC 存款下跌了 11%。

此外，以太坊网络在稳定币存款方面的主导地位从 2022 年 12 月的 64% 降至 12 个多月以来的最低水平，低于 2022 年 12 月的 64%。另一方面，由于交易费用低，Tron 网络是稳定币的最大赢家。 相比之下，自 2023 年 2 月以来，以太坊网络的平均交易费用一直在 4 美元以上。

截至 3 月 5 日当周，以太坊在去中心化交易所 (DEX) 的市场份额达到 75% 的峰值，但在截至 4 月 16 日当周稳步下跌至 44%。

DEX 交易量的赢家是 Arbitrum，从 7% 增加到 22.2%，而 BNB Smart Chain，自 3 月 5 日以来从 5.1% 增加到 16.6%。有人可能会争辩说，以太坊网络扩展解决方案的成功必然反映了对以太的看涨价格，但这种关系不是那么直接。

要了解 ETH 价格下跌的可能性更高，应该分析期权市场。 可以通过衡量是否有更多活动通过看涨（买入）期权或看跌（卖出）期权来衡量市场情绪。 一般来说，看涨期权用于看涨策略，而看跌期权用于看跌策略。

0.70 的看涨期权比率表明看跌期权未平仓合约滞后于更看涨的看涨期权，因此看涨。 相比之下，1.40 指标有利于看跌期权，这可以被视为看跌。

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以太期权交易量的看跌期权与看涨期权的比率升至三个月以来的最低水平，表明对中性至看跌看跌期权的需求过剩。 目前，保护性看跌期权的数量是中性至看涨看涨期权的四倍多。

从美国不确定的监管环境和竞争网络的影响来看，无论是否使用第二层技术，以太币价格都不太可能维持 1,850 美元的支撑。 衍生品交易员清楚地反映出负价格变动的可能性更高。

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