比特币现货 ETF 的审批已经完成

随着市场预测美国证券交易委员会（SEC）将批准首个比特币现货 ETF 的关键窗口期 —「1月8号～1月10号」，多项消息显示 SEC 似乎已准备好批准首个 BTC 现货 ETF。

知情人士透露，SEC 工作人员通知几家申请上市现货 ETF 的交易所和发行商，应在当地时间周五前提交 19b-4 的最终修订版。19b-4 表格即证券交易所规则变更申请，是 ETF 正式上市的两大关键文件之一。

贝莱德等所有申请商皆递交 19b-4 修订版

据悉，所有 11 家现货 ETF 发行商，包括贝莱德、富达、方舟、Valkyrie、灰度、 Bitwise、Hashdex、Invesco、WisdomTree、富兰克林邓普顿和 VanEck，都已赶在周五前递交了修订版的 19b-4 文件。

对此，Seyffart 表示：“虽然我们没有越过终点线，但已经很接近了。”

SEC 委员下周将就现货 ETF 备案投票 而两位知情人士称，SEC 工作人员并未对这些最新修订的 19b-4 文件提供额外反馈。

另一位知情人士则透露，预计 SEC 委员将于下周就所有 19b-4 的交易规则备案进行投票，在一般情况下，ETF 的批准而无需委员投票，可以直接委托给 SEC 工作人员。

需注意的是，比特币现货 ETF 要能正式上市，除了需要 SEC 批准 19b-4 文件外，还需要另份关键文件，即 S-1 招股说明书文件的最终版本也获批。

其中一位知情人士称，SEC 已要求发行人必须在美国时间周一上午 8 点提交 S-1 修订版。通常 S-1 表格是在 19b-4 表格之后批准的，但也不排除发生 SEC 同时批准 19b-4 和 S-1 表格的情形，如果两个文件都获批，现货 ETF 最早可以在下一个工作日开始交易。

SEC 欲让现货 ETF 于 1/11 上市

据爆料，SEC 正寻求让所有申请人为 1 月 11 号的比特币现货 ETF 的上市做好准备。

［比特币现货 ETF 的审批进度］基本上已经完成了。

最近从多个消息来源得知，最终的 S-1 提交将于周一上午 8 点截止，因为 SEC 正在努力让所有申请人为 1 月 11 日的推出做好准备。

贝莱德现货 ETF 首周或有逾 20 亿美元资金涌入 据现有的消息看来，SEC 有高机率在 1 月 10 号前通过首个比特币现货 ETF，但不清楚 SEC 是否会全数放行，还是选择放行部分，让一些发行商获得先发优势。

就算美国BTC现货ETF未通过，市场也不会再回到“野蛮生长时代”了。据CoinGecko称，全球目前已有八个市场允许现货加密货币ETF的运营包括加拿大、德国、瑞士，以及开曼群岛和泽西岛等避税天堂。不过，并未激起市场像等待美国现货ETF获批一样的激情，这也再次证明美国将供给端和渠道打通所带来的叠加效应对市场影响之大。

就在美国的ETF剧情“扑朔迷离”之际，2023年备受瞩目的香港已然迈出那一步。在2023年12月22日，SFC更是连发多则通函，表示“准备好接受虚拟资产现货 ETF 的认可申请”。以香港为例，根据KPMG 2023年私人财富管理报告，截至2022年底，香港私人银行及私人财富管理资产管理总值为89650亿港元。若有1%资金通过比特币现货ETF，将有约116亿美元资金涌入市场。

据了解，目前已有几家金融机构在计划在上半年发行比特币现货ETF。这样的百亿级别的竞争力度，也会迫使美国SEC不会轻易拒绝蓄势待发的现货ETF。

对比香港与美国有关于比特币现货ETF的差别点，有以下两点值得市场关注：

• 12月22日的通函中，香港SFC表示会支持现金与实物两种模式，给投资者提供更多选择；美国SEC采取强制现金申赎的策略，使用现金申赎也是为了减少市场操纵的风险，通过现金申赎也是变相地对AP进行控制，也将挤压其赚取无风险套利的利润空间。因为如果AP通过在一级和二级市场的操作试图操纵市场价格，可能引发市场不稳定性。此外，采用实物申赎中，做市商可收到比特币来换取ETF股份，提高税收效率。太平洋彼岸的金融机构也希望达成多元渠道，据CBNC报道，Fidelity和BlackRock已寻求现金和实物申赎的批准，以照顾那些已持有比特币但在市场交易和税务方面寻求便捷性的投资者。

• 目前，美国已经提交了8个比特币ETF的申请，计划在Nasdaq（纳斯达克）、Cboe BZX（芝加哥期权交易所 BZX）和NYSE Arca（纽约证券交易所 Arca）这三个交易所之一进行交易。其中，占据最大比例的交易所是Cboe BZX，占了申请总数的5/8。与美国申请方申请的交易场所均为已经有过其他金融工具交易经验的交易平台不同，香港在12月22日的通函中仅表示了证监会与金管局列明中介人在分销ETF时需要达到的规定和操守。
  
  若美国BTC 现货 ETF通过后并按照申请材料在三家交易平台之一进行交易，有了这样的案例参考，港交所HKEX会更有动力考虑为由香港公司发行的比特币现货ETF提供交易平台。

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