这 4 个链上信号表明比特币 (BTC) 减半前的修正

杨子说说 2024年01月13日 14:32

简单来说

随着比特币价格的上涨，越来越多的链上信号表明加密货币市场过热。事实证明，这些信号在比特币即将减半的背景下尤其重要。

BeInCrypto 呈现 4 个链上信号，表明即将发生修正的可能性。从当前的价格走势来看，这一点尤其重要，当前的价格走势与 2019 年的分形有许多相似之处。

当时，BTC价格也经历了强劲的上涨趋势，但在减半前几个月出现了深度回调。链上数据支持这些预测吗？减半期是否与比特币价格下跌相关？

链上信号：NUPL 进入信仰区域

除了当前比特币市场状况与 2019 年分形之间存在众多技术相似之处外，链上分析也指出了相似之处。前两个链上信号涉及著名的未实现净损益（NUPL）指标。

NUPL是相对未实现利润和相对未实现损失之间的差额。该比率也可以通过从市值中减去已实现资本并将结果除以市值来计算。此外，NUPL 有多种变体：针对所有市场投资者、针对长期持有者 (LTH) 和针对短期持有者 (STH)。

在基本指数版本的图表中，我们看到2023年12月和2024年1月，NUPL处于绿色信念区域。在成熟的牛市期间，该区域标志着强劲上升趋势中的健康市场。

然而，从历史上看，在先前周期（红色圆圈）中记录宏观底部后首次进入该区域表明即将出现修正。事实上，在首次达到信念区域（蓝色圆圈）后，下降速度相当快。然后，NUPL 将回到乐观的黄色区域。

然而，在 2019 年和 2020 年初，NUPL 再次跌至橙色（希望）甚至红色（投降）区域的低点。如果历史是押韵的，那么现在——在短期出现在绿色区域之后——NUPL 图表上即将出现的修正可能表明比特币价格下跌。

值得补充的是，在长期持有者(LTH) 的 NUPL 图表上也可以看到类似的情况。此类别包括持有资产至少 155 天的地址。宏观低点后首次短暂访问绿色区域也导致了调整。

已实现利润让人回想起2019年的突破

我们分析的链上信号也被认为是与 NUPL 相关的指标，但它显示的不是未实现的损益，而是已实现的损益。净实现盈利/亏损是所有转移代币的净利润或亏损，定义为已实现利润与已实现亏损之间的差额。

图表到达绿色区域的位置越高，比特币市场参与者记录的已实现利润就越大。相反，许多投资者在红条较长时卖出 BTC，从而实现亏损。

我们看到已实现净损益指标图表上出现了重大突破。它遵循长期上升趋势，类似于 2019 年的情况（蓝色圆圈）。在上一个周期中，这导致了 53% 的修正，后来因 COVID-19 崩盘而加剧（红色箭头）。

如果类似的情况发生，比特币价格可能会回到 23,000 美元至 28,000 美元的区间，然后再恢复上升趋势。这种可能性更大，因为与 2019 年一样，突破发生在比特币减半前几个月。

链上信号：UTXO占利润的比例进入超卖区域

最后一个表明 BTC 价格可能即将调整的链上信号是 UTXO 的利润百分比。这只是价格低于创建时当前价格的未花费交易输出（UTXO）的百分比。换句话说，该指标显示了当前盈利的 BTC 地址的百分比。

长期图表显示，95% 以上的水平用红色标记。同样，在强劲的上升趋势中，几乎所有 UTXO 都实现了盈利。此外，随着比特币创下历史新高（ATH），UTXO 100% 都在盈利。

另一方面，在2019年，在从上一个周期的宏观低点反弹后，该图表上的情况与NUPL图表上的信号类似。比特币下一次减半之前的时间也类似。我们看到短期访问红色超卖区域，然后进行调整。

如果这种情况再次发生，2024 年第一季度可能会成为加密货币市场的下滑时期。在现货比特币 ETF 获得批准后，减半前的炒作和兴奋尤其可能发生。

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