“比特币突破5.2万美元”，一枚币可换一斤半黄金？

自今年1月美国SEC批准比特币现货ETF登陆美股市场之后，只用了短短的30个交易日，比特币ETF就从零膨胀到了近400亿美元的规模，超过白银ETF约100多亿美元的规模，和规模约为900多亿美元的黄金ETF暂时形成了“三七开”的格局。比特币现货ETF也由此成为华尔街有史以来增长最快的ETF。

大量的美元流动性注入，使得比特币的价格近期得以一直维持在52000美元的位置。按照当前约2000美元/盎司的国际金价，一枚币的价值大约可换一斤半黄金( 1盎司=28.35克 )。

随着黄金和比特币的投资需求形成鲜明对比，这两种资产之间的争论再次激烈起来，这让人不禁回想起2019年。2019年比特币强势反弹，最终达到每枚超过6万美元的历史高点，对黄金价格造成了3%至5%的影响。

许多人认为这种情况可能再次发生，但一些大宗商品分析师警告投资者不要过度解读这一趋势，早在比特币ETF获得批准之前，黄金的抛售就开始了。随着2月份即将结束，预计黄金ETF将录得连续9个月资金外流。

如果把视野拉长到2023年，并拉宽到全球的相关ETF，可以看到黄金ETF的加速流出从2023年中就已经势不可挡了。世界黄金协会(World Gold Council)编制的数据显示，黄金在过去一年里走势艰难。

道明证券(TD Securities)的大宗商品分析师在一份报告中表示：“尽管数据有限，但我们的分析显示，流入黄金和比特币ETF的资金之间的相关性接近于零，这表明比特币的可用性不断提高，扩大了所有另类资产的可用资金池，而不是在另类资产之间瓜分蛋糕。”

与此同时，尽管投资需求低迷，金价仍稳稳守住2000美元/盎司上方的涨势，许多分析师预计金价今年将触及纪录高位。如果比特币真的对黄金构成威胁，那么这种贵金属的价格现在应该远低于2000美元/盎司。

MarketGauge交易教育和研究主管Michele Schneider表示，比特币和黄金的一个共同点是，它们都是对冲法定货币贬值的工具。但在目前的环境下，加密货币可能具有更好的优势。

诸多事实无疑在证明一个早已重复多次的观点，即比特币是更好的黄金。事实上，一个商品（commodity）货币化的全过程大概会经历几个阶段：（1）收藏品；（2）投机品；（3）保值避险品（SoV, Storage of Value）；（4）交易媒介（MoE, Media of Exchange）；（5）计价单位。

黄金完成上述过程经历了上千年的时间，比特币的货币化可能是我们这代人有生之年能够亲眼目睹的一次伟大的货币化进程（也许无法活够久到该进程完全完成）。过去十年，比特币经过了前两个阶段，分别由理想主义分子和狂热投机分子所推动。从2019年上半年开始，比特币正式进入了第三阶段。

显而易见的，比特币的终极使命是打败美元，但是在这之前，它的历史任务是首先打败和超越黄金。原因无他，只因上面讲的货币化进程的客观规律。比特币首先要先在投机品层面打败股票，然后在价值存储层面打败黄金，才能迈入下一阶段，挑战美元作为交易媒介和计价单位的货币之王的全球地位。

不过黄金历史悠久，地位稳固，经济的不确定性将继续支撑价格。虽然比特币和加密市场在全球经济中日益增长的功能，使其成为投资者眼中有吸引力的资产，但黄金还没有变得无关紧要。如果地缘政治紧张局势再次升级，金价可能很快突破2100美元。

最重要的是，黄金这种贵金属仍有一个主要优势：央行仍然是活跃的买家。2023年，各国央行连续第二年购买了超过1000吨黄金。与此同时，去年场外黄金交易推动全球黄金需求创下历史新高。而亚洲，特别是中国强劲的消费需求，继续主导市场，是金价能够守住2000美元上方这一关键支撑的关键因素。许多分析人士指出，央行永不满足的需求削弱了西方投资者对金价的影响。

总结

在全球金融市场中，比特币和黄金作为两种备受关注的资产，各自展现出独特的吸引力，并在投资者中形成了自己的忠实拥趸。比特币的流动性提高和认可度增加使其成为投资者眼中的热门资产，而黄金的历史地位和央行需求保持了其稳定的地位。

虽然黄金比特币之争引发了广泛的讨论，但它们并非完全相互排斥，而是可以作为多元化投资策略的一部分共同存在。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置比特币和黄金等资产，以实现更好的投资组合表现。