每周编辑精选 Weekly Editors' Picks（0318-0324）
「每周编辑精选」是Odaily星球日报的一档“功能性”栏目。星球日报在每周覆盖大量即时资讯的基础上，也会发布许多优质的深度分析内容，但它们也许会藏在信息流和热点新闻中，与你擦肩而过。
因此，我们编辑部将于每周六从过去 7 天发布的内容中，摘选一些值得花费时间品读、收藏的优质文章，从数据分析、行业判断、观点输出等角度，给身处加密世界的你带来新的启发。
下面，来和我们一起阅读吧：
投资与创业
研究了 61 个百倍以上的项目，我发现了它们有这些特征
从 2020 （个别项目从 2019 年）-2021 年整个大牛市周期中，市值前 600 的加密货币中，诞生了 61 个百倍以上的项目。
老币有新叙事，也是一个新的增长爆发点。
从项目成立时间看， 100 倍项目中， 76% 的项目是在 18-20 年熊市周期中成立，只有 24% 是在 2017 年之前成立（上上个周期）。
百倍币的低/高点，基本跟BTC低/高点同步。
百倍币数量最多属于公链，然后是 GameFi 和跨链。
Continue Capital 匹马：关于顶流公链及其生态估值模型的探讨性分析
假设我们定义，除 ETH 之外其他同时期顶级公链 Public Chain Market Cap 为 PMC，定义 Ethereum Market Cap 为 EMC，定义 PE=PMC/EMC。
最优非 ETH 智能合约平台 PE 常态化区间落在 6% -20% 的范围。常规 DEX 在各自公链生态中 DP 常态化区间落在 1% -3% 的范围。
当我们对生态 DEX 有了估值中枢体系之后，由 DEX 延伸到公链生态其他赛道就有了合适的参照性，就像有了一杆秤砣，能称量大部分项目到底几斤几两。
一览全球 300 家加密 VC 投资概况：过去 12 个月谁最活跃？
旧金山是全球加密货币风险投资公司资本的第一大城市，代表着全球前 50 家加密货币风险投资公司总资本的 45.16 ％，其次是纽约、香港、新加坡、奥斯汀、伦敦和上海。
2022 年仍然是历史上加密货币风险投资的最大年份，对公司进行了超过 262 亿美元的新资本投资，相比之下， 2021 年投资额为 251 亿美元。即使在我们处于最低的熊市时刻，风险投资公司每个工作日仍会投资超过 2500 万美元于加密/区块链公司股权（目前大约每个工作日投资 4500 万美元）。
按基金规模来看，最大的以加密货币为重点的 VC 公司是： A16Z Crypto、Binance Labs、Multicoin、Pantera 和 Paradigm。按全部加密货币投资数量来看，前五大以加密货币为重点的 VC 公司是： Coinbase Ventures、DCG、NGC、AU 21 和 Animoca。目前最活跃的加密货币 VC 公司是：Big Brain Holdings、Shima Capital、Infinity Ventures、GSR 和 MH Ventures。
DeFi
USDC危机过后，稳定币市场近况如何？
6 种法币稳定币的平均市值全部上涨， 9 种基于加密资产的稳定币的平均市值全部下跌，这表明市场对法币稳定币的信心仍然比较坚挺，基于加密资产的稳定币受到的传导利空影响更大。
TUSD 的市值增长超 54% ，涨幅最大。USDC、USDT、DAI 这 3 种稳定币之间的交易构成了危机下稳定币在 DeFi 中的主要流动路径。这种变化也表明了用户对法币稳定币的信心。
Foresight Ventures: LSD产品与 DeFi 生态的整合
ETH staking 收益率将成为链上基准收益，可能存在链上与链下的利差。
LSD 的生息属性与 DeFi 的整合包括作为借贷协议的抵押品和 LSD 资产的本息分离以及利率产品。
上海升级带来的 LSD 价格的稳定性意味着该资产有机会成为链上 ETH 的替代品，其硬通货属性会在链上给予 LSD 资产类似于 Curve 的 3 crv lp 和 Balancer 的 bb-a-USD 一样的流动性属性。DeFi 可组合性的机制设计本质上是收益在不同协议之间的流动。目前 LSD 资产的主要收益来源包括ETH staking 收益、协议对于 LSD 资产的流动性激励、LSD 资产的 swap fee。
LSD 资产的流动性收益则依赖于其整合进 DeFi 的方式，其中最经典的在于 Frax 的天平模型。相当于 Frax 构造了一个天平，天平的一端是 ETH staking 收益，另一段是 LP 收益。
代币化 RWA 如何为 DeFi 带来新的收益机会？
在过去的几个月里，传统的基金和资产发行人推出了通过公共加密网络将其他资产代币化的计划。为了吸引新的资本，DeFi 协议开始将 RWA 作为抵押品或新的投资机会的来源，为投资者提供更高回报。代币化 RWA 提供了切实的好处，包括降低投资最低限度和通过部分所有权增加访问权限，增加以前非流动性资产的交易，增强透明度和安全性。
七大 RWA 私人信贷区块链协议加在一起的历史贷款价值为 42 亿美元，进行中的贷款为 4.56 亿美元。这些协议使用 DeFi 为企业提供私人贷款，包括 Maple、Centrifuge、Goldfinch、creditx、TrueFi、Clearpool 和 Ribbon Lend。它们的平均年利率为 12.63% 。
在评估产生收益的机会时，投资者应该查看利用现实资产的现有 DeFi 应用程序的跟踪记录。查看他们是否遭遇过违约，了解其保险承保、尽职调查流程和管理风险的方式。
BuidlerDAO：全面解读 veToken 经济模型的机制与创新
ve（vote escrow，投票托管）的出现解决了两个问题：代币如何提供足够的持有动机；用户和协议的利益能够在相对长的时期内保持一致，从而有动力为协议的长期发展做出贡献。
ve 的核心机制在于用户通过锁定 token 获得 veToken。veToken 是一种不可转让且不流通的治理代币，选择锁定时间越长（通常有锁定时间上限），可获得的 veToken 越多。根据其 veToken 权重，用户可以获取相对应比例的投票权。投票权部分体现在可以决定增发代币奖励的流动池归属，从而对用户的切身收益产生实质性影响，增强用户的持币动力。
ve 的优点有：锁定后流动性减少，减少了抛压，有助于币价稳定；更好的治理可能性；各方长期利益相对协调一致。ve 的缺点有：硬性「锁定时间」对投资者不够友好；治理中心化。
在 Curve ve 的基础上，不同协议作出了不同的改进，如流动性的 balance、ve 代币 token 化、ve 代币 NFT 化、软性锁定*退出惩罚。在 ve 的基础上，不少协议也在探索新的 token 权利分配方式。
多维度拆解 LSDFi 生态：谁能借助 DeFi 乐高赢得 LSD War？
LSDFi 的五种形式：LP（收益 10% ）、循环借贷（收益 10% ）、Yield（10% ）、EigenLayer（收益未知）、激励性 LSDFi 项目。
激励性 LSDFi 类型的很多项目都在争一个话语权：谁能拿到更多的 LSD，这将直接决定他们未来的合作项目数以及搭建在其上的 DeFi 乐高。
LSDfi 对于验证者的影响还很小。
LSDFi 项目之间有很多合作空间。LSD War 已经开始，这场战争可能会持续至以太坊的质押率稳定在 25% 。
NFT、GameFi 与元宇宙
NFT 玩家必读：万字雄文解读 Bitcoin Ordinals
对 Ordinals 的全面解读。
“Oridnals 项目及平台现状”部分提到了 TwelveFold、Bitcoin Punks、Ordinal Punks、Sats.id，“相关基础设施”部分提及铸造工具 Ordinals Bot、Gamma.io、ORDSWAP、Scarce City、Ordinals directory、OrdinalHub，交易平台 ordinals.market、Twetch、openordex，钱包 Ordinals Wallet、Sparrow Wallet、Hiro Wallet、Xverse、Bitcoin.com Wallet。
存储内容的增加使区块增大了几倍，使得比特币本身的交易属性被侵占，但流行的 Ordinals NFT 开启了新纬度的叙事。
冲破“小图片”想象穹顶，从创新提案透视 NFT 未来
19 个 EIP 代表的 9 个 NFT 发展方向：权限启用的 NFT、关系启用的 NFT、NFT 作为分期归属工具、NFT 作为实用工具、NFT 作为身份 token、NFT 用于更丰富的内容、实物资产的 NFT、具有高级度量标准的 NFTFi、NFT 作为 EOA。
新生态与跨链
Arbitrum 生态大盘点：探索下一个 Alpha
哪些项目能借Arbitrum空投「东风」实现飞跃式增长？
从流通市值与 TVL 的比值来看，Arbitrum 上最好的蓝筹 DEX 应该是 Camelot，而 SolidLizard 风险较高。GMX 仍然是 Arbitrum 生态最好的蓝筹衍生品协议，其流通市值与手续费年化收入的比值高达 4 。VELA 在 Dune 仪表板上数据的真实性存疑。Radiant 的代币 RDNT 和 Y 2 K Finance 都值得期待。此外 Y 2 K 在黑天鹅事件（如 Depegs）期间的强势表现证明了其能够成为一个有效投资组合中用于风险对冲的标的。
这些项目近期值得关注的利好事件有：
PlutusDAO，V2 代币经济模型、plsRDNT、plsARB（流通市值 /TVL 为 0.49 ）；
Radiant Capital， 3 月 19 日上线了 V2 版本；
Vesta Finance，即将到来的 Vesta lev （流通市值 /TVL 为 0.35 ）；
GMX，将上线合成资产。
一周热点恶补
过去的一周内，OpenAI为 ChatGPT 添加插件支持，允许联网、运行计算或使用第三方服务，瑞银集团以 30 亿瑞士法郎收购瑞信，瑞士考虑将瑞信全部或部分国有化，186 家银行被发现存在与硅谷银行相似的风险，韩国警方证实Do Kwon 在黑山被捕，纽约联邦检察官对 Do Kwon 提起刑事欺诈指控，Do Kwon 在塞尔维亚成立加密公司，检方正调查该公司是否用于洗钱，破产法官批准Celsius和解协议，将向选择和解的个人托管账户返还 72.5% 加密货币，Ronin 黑客试图向 Euler 黑客发送网络钓鱼骗局以窃取资金；
此外，政策与宏观市场方面，美联储宣布继续加息，SushiSwap 及其 CEO 收到美SEC传票，正向 Sushi DAO 寻求 300 万枚 USDT 法律辩护基金，美 SEC 指控孙宇晨涉嫌非法销售证券、欺诈并操控市场，Coinbase 收到 SEC 韦尔斯通知，Coinbase CEO 回应：Coinbase 曾获 SEC 审查批准上市，愿意出庭作证，美国国会：将支持比特币挖矿，SEC 指控一批演艺名人为加密货币背书，多位演艺人士已支付赔偿金和 SEC 和解；
观点与发声方面，Paradigm：SEC 不作为，加密项目进行注册并不可行，Coinbase 前 CTO：比特币将在 90 天内触及 100 万美元，Coinbase：ChatGPT 可以快速评估智能合约风险，但没有达到准确度标准，徐明星：OKB Chain 定位为以太坊Layer 2 ；
机构、大公司与头部项目方面，Ark Invest 抛售约 1350 万美元 Coinbase 股票，Coinbase CEO 及其高管过去 30 天抛售超 740 万美元公司股票，阿里云将于 4 月面向开发人员及企业推出Web3安全工具，Telegram支持用户在聊天中发送 USDT，华尔街日报：币安恢复收取比特币交易手续费，Uniswap V3部署至Avalanche提案投票已通过，计划于 5 周内完成部署，MakerDAO创始人发布“Endgame”治理改革提案，包含三项主要改进，ImmutableX 公布 2 项 IMX 效用升级：平台费用 20% 必须以 IMX 支付；将作为 Immutable zkEVM 核心 Gas 货币，Arbitrum 进一步公布 DAO 空投细节，Sui主网将于今年Q2上线，Sui 基金会正在设计 SUI 代币社区访问计划，暂无空投计划，Starknet 基金会宣布任命五个委员会，包括拨备委员会、早期采用者拨款委员会等；
NFT 和 GameFi 领域，美国国税局考虑对 NFT 征税，周杰伦于Conflux推出限量版音乐元宇宙，Magic Eden 推出比特币生态 NFT 市场……嗯，又是跌宕起伏的一周。
附《每周编辑精选》系列传送门。
下期再会~
