以太坊「上海升级」倒数3 天一文了解13 个关键点
在所有的验证者中，盈利的验证者占28.7%，而亏损的验证者占71.3%。只有28.7% 的验证者是盈利的，而这些获得了利润的人可能会有强烈的动机撤回他们的ETH 收益并出售。
首先，验证者质押的ETH 被分为两个部分以解锁：原则部分（32 ETH）受限于一个有限的队列以取回质押，而提款意味着验证者退出质押；而利润部分可以随时提款，提取后，验证者仍然保持质押状态。
每天可以取消质押的验证者数量有限。目前，换手限制为8，最大可以有1800 个验证者每天取消质押，相当于解锁57,600 ETH。对于利润部分，由于它可以随时提款，其限制与以太坊链上产生的区块数量有关，允许大约115,200 个验证者每天提取。
因此，如果完全提款请求达到每日最大值，理论上，高达1800 个验证者可以完成全额提款，而每日利润和部分提款的数量将为115,200 减去1,800，即113,400。
我们可以开始计算以太坊上海升级后的卖压。在进行任何估算之前，我们需要建立一些假设，例如所有未质押的ETH 都会尽快质押，所有利润都会及时提取。首先，让我们考虑最坏的情况，这代表了最大潜在的卖压。
通过利用部分提款来提取利润部分，理论上可以在5 天内每天提取226,800 个ETH。与此同时，全额提款可以释放每天57,600 个ETH，在整个提款过程中需要313 天。因此，在上海升级完成后的前五天，理论上的最大平均卖压为每天284,400 个ETH，假设没有新的ETH 被质押，整个释放将需要313 天。
我们需要考虑到53.7% 的验证者质押的ETH 已经获得了一定程度的流动性，并且不需要解锁。因此，已经获得流动性的部分质押ETH 的卖压可能已经提前部分释放。
假设53.7% 的验证者中有30% 会提取ETH 并出售，我们可以估计每天通过部分提款提取的ETH 数量为141,546 个，持续3 天。全额提款部分仍然为每天57,600 个ETH，持续196 天。因此，在上海升级完成后的前三天，潜在的每日卖压为199,146 个ETH。
从之前提到的数据中，我们知道In the Money 验证者占28.7%。结合之前的卖压计算，我们可以确定每天通过部分提款提取的利润为40,624 个ETH，持续一天。全额提款部分仍然为每天57,600 个ETH，持续57 天。考虑到目前只有1,422 个验证者退出，开始质押ETH 的用户需要等待至少1.1 天才能开始提取ETH。因此，在上海升级完成后的第一天，潜在的卖压为86,128 个ETH，随后每天为57,600 个ETH。
考虑用户质押情况的估算结果
如果我们考虑到上海升级后，由于质押ETH 的流动性增加，用户可能更愿意质押ETH，并且如果验证者保持过去七周的平均每日质押量，那么上海升级后的卖压可能会进一步减少。
- 根据CoinGecko 的数据，在过去24 小时内，ETH 的交易量为5,392,296 个ETH。考虑到最大的卖压，前五天的卖压比例为5.27%，卖压相对较大。如果考虑到利润、流动性和用户重新质押等因素，早期的卖压可能会进一步减少至1.1%。因此，根据我们的估算，不必担心上海升级的提款对ETH 卖压的长期影响。但是，在上海升级完成后的前五天可能会有更大的卖压。
- 此外，由于市场的不断变化，上海升级当天Shanghai 升级的价格出现重大波动或下跌可能会引发投资者的恐慌。此外，市场操纵者可能会利用上海升级事件出售他们持有的ETH，这可能会增加ETH 解押后的大规模卖压的可能性。
