详解Ondo Finance新推出的OMMF：由美债支持的算稳

原文作者：Leo，BlockBeats

资产 token 化（也可以说是 RWA）是一个价值万亿美元的领域，Ondo Finance 便是目前该领域的佼佼者。Ondo 是一种结构化产品 DeFi 协议，以其流动性即服务（Liquidity-as-a-Service）特性在 DeFi 2.0 趋势中非常突出，LaaS 是一种帮助项目以低成本获得深度流动性的服务，即便没有流动性挖矿，Ondo 仍然吸引了超过 2 亿美元的 TVL。

此前于 2022 年 4 月 27 日，Ondo Finance 完成了 2000 万美元融资，由 Founders Fund 和 Pantera Capital 领投；并且去年 Ondo Finance 还在 CoinList 公开 token 销售中筹集了 1000 万美元。DefiLlama 数据显示，其 TVL 为 1.02 亿美元，且未使用任何 ONDO 激励措施。

在此之前，简单说一下 Ondo 的资金策略，用户可以通过 Ondo 将 USDC（或其他稳定币）投资其基金时，需要执行五个基本步骤：

-Ondo 将该 USDC 兑换成美元，然后将其保存在银行账户中；

-随后 Ondo 使用这些美元购买资产，这些资产可以是 ETF 或基金（持有单一名称证券和其他资产）；

-新的基金 token 被铸造并存入用户钱包；

-当这些标的资产获得收益时，该收益将被再投资以购买更多资产，从而自动复利用户收益；

-任何时候用户都可以收回自己的 toekn，基金 token 会被销毁，用户收回 USDC。

Ondo 已推出的三类基金 token，分别是：OHYG、OSTB、OUSG。OHYG 提供高收益债券敞口；OSTG 提供加权平均投资等级评级的短期公司债券；OUSG 提供短期美国债券敞口。另外，体验 Ondo 产品首先需要加入其白名单。

三种产品中 OUSG 是用户最常用的产品，用户存入 USDC，收到 OUSG 致力于投资收益，收益将累积到 OUSG 中并带动其价格上涨，近期 Ondo 官宣了其产品 OUSG 在开放投资后 10 周 AUM（管理资产总额）达 1 亿美元，目前 1 OUSG=100.81 USD。

此外，Ondo 还推出了 Flux Finance，用来增加 OUSG token 的用例。Flux Finance 是一个去中心化借贷项目，此前 2 月初宣布上线以太坊主网，Flux 通过支持稳定币等无需许可的资产以及 Token 化证券等许可资产，连接链上和链下。贷方可以提供稳定币（USDC 和 DAI）来赚取收益，而借方可以抵押 OUSG 作为抵押品，目前 Flux Fiannce AUM 约 3 亿美元。其中大部分资产来自 FRAX 与 OUSG。

近期，DeFi 协议 Ondo Finance 官方宣布，将推出基于货币市场基金（MMF）的美元稳定币 OMMF，投资者将能够在工作日铸造和赎回 OMMF，并以 OMMF Token 的形式每天收取利息。接下来为大家介绍一下 Ondo 即将推出的新稳定币 OMMF。

OMMF 是 Ondo 近期官宣的基于货币市场基金（MMF）的美元稳定币，其特点是将稳定币的稳定性、实用性与 MMF 投资者保护和收益相结合，将货币市场基金带到链上，推出 OMMF 有两个原因：

-长期以来，MMF 一直是寻求在创收的同时保护资本的个人和机构的热门投资选择，如今美国 MMF 管理着超过 5 万亿美元的资本，它们提供了高流动性和低风险，其价值稳定维持在每股 1 美元。与银行存款不同，银行存款会受到部分准备金贷款和严重的资产负债错配的影响，MMF 被要求完全投资于低风险的短期债务证券。

-许多投资者都想过使用 OUSG 作为美元和稳定币的替代品，用于场外交易（OTC）结算和抵押品，但 Ondo 发现，保持在美元水平的资产会比 OUSG 更适合这些用例。

经过一番考量后，Ondo 确认了美国货币市场基金，从而推出了将其 token 化的 OMMF，OMMF 投资的 MMF 是一类风险特别低的资产，此类 MMF 代表了大多数投资者持有与美元挂钩的资产。就这样，OMMF 很好得将现金与稳定币结合在一起，释放 MMF 的潜力，不仅可以用作财富储存，还可以用作全球可访问的链上抵押品和结算替代方案。

抵押品：场外交易柜台和其他机构方经常使用稳定币来抵押贷款（例如，用 USDC 超额抵押的 BTC 贷款），OMMF 是一种允许全天候结算/清算的高收益、低风险的抵押品形式。

结算：场外交易柜台、交易平台、交易员和其他机构方可以使用 OMMF 结算以美元（或稳定币）计价的交易，这允许双方在结算的任何一方赚取利息并更好地管理风险。

OMMF 用例还包括，投资者将能够在工作日铸造和赎回 OMMF，并以 OMMF token 的形式每天收取利息，OMMF 也是一类 rebase token，来源于 rebase 机制，它意味着用户锁定的 token 数量在一个固定的时间段内会以一定的比例增加。例如，OlympusDAO 对所投的 OHM。这种机制也会给 OMMF 持有人带来超高的收益率。OMMF 还将在链上持有稳定币储备，并使用这些储备进行全天候即时认购和赎回（只要有剩余的稳定币储备，否则赎回结算最多为 T ?3?，既赎回资金 3 天后到账）。

相比于 OUSG，OMMF 的优势是也是在其用例，因其与美元挂钩的特性，其用例会多于此前的 OUSG，比如前文所说的结算或抵押品；且未来 OMMF 将与链上金融基础设施（DeFi 协议）兼容。

OMMF 还可以帮助初创企业、DAO 和 HNWI 更无缝地在稳定币和有收益的现金等价物（如国债和 MMF）之间转换。

随着世界朝着更加数字化和去中心化的方向发展，OMMF 也代表了未来加密与实体经济的一种走向，可以为储户（即使在加密经济之外）提供一种存储和转移财富更好的方式，Ondo 也有着一支令敬佩的团队，不断开发适合加密市场和真实市场的产品，快速实现两种经济的弥合与增长，为 RWA 领域贡献一份力量。