BRC-20属于投机还是价值投资？

今年一季度有众多的炒作题材：AI人工智能、上海升级、L2、香港大会、减半预期等等，可以说是近一年多以来最密集、最丰富的时期，也是因为币圈有新的故事炒作，令市场在一季度有不俗的表现，而进入二季度之后，相比之下，热点相对减少，近一个月市场集中炒作BRC-20，这一次的炒作跟一季度炒作的那些故事有一个非常不同，对市场不利之处，就是它的“吸金”情况严重。

一季度炒作那些热点时，整体市场形成齐涨的局面，百花齐花，行情表现向好，但这一次市场炒作BRC-20，导致市场大部分代币“哑火”，除了BRC-20板块相关的代币有过一轮表现之外，近一个月市场突然陷入“黑洞”，不少的山寨币出现大幅回调，这对于投资者来说，并不想看到的情况，如果资金过于集中在某个领域，会令市场失衡，一旦这领域的资金逃离，市场会引发流动性问题，而现在市场面临的就是这种困境，不希望BRC-20是导致市场后市崩盘的“元凶”。

对于BRC-20我个人有什么看法，看不看好这个新的热点，一开始我先给出我个人的结论和观点，大家回想一下这么多年以来，币圈每一次所谓的革命性创新，新的概念、新的项目、新的生态，有多少是成功的？有多少是能一直走下来的？

近几年最火的Defi、元宇宙、链游、NFT等等，都是横空出世，一出来的时候说得有多牛逼，有多雄伟前景，有多么的看好，但基本都是昙花一现，都最多炒作一年时间，就没然后，就没人关注了，今年有人说DeFi吗？去年就已经没人说了，去中心化交易UNI和DYDX现在是什么狗样了，不是我想看衰这个市场，而一次又一次的令我们失望，一直“狼来了”。

这一次一样的，BRC-20过了今年后还有人关注，你再说它行不行吧，现在马上下一个定论说这个东西有没前景，真的没意义，所以短期我不会对BRC-20抱有过高的期望，特别是你看看BRC-20板块里的币都是什么币，真的感觉不太好，又是那种圈钱的币，加上近期这么多大V疯狂的吹$Pepe、$Ordi，我就更担心，关注度越高，越容易被狗庄盯上。

BRC-20 代币机制有一定复杂性，需要额外的步骤进行存储和交易。具体来说，用户在铸造 Ordinals 时，需要运行全节点；此外，比特币上没有链上自动做市商，需要安全的二级市场交易。用户的需求和潜在的巨大手续费收益急剧加速了 Ordinals 交易市场的出现，甚至迎来了激烈的竞争。这些基础设施和辅助工具主要服务于 Ordinals NFT、BRC-20 代币以及 BTC 域名。

Ordinals 诞生后经历了两个月的蛰伏期，这期间 Magic Eden 从 Solana 的创伤中恢复，转战 BTC NFT 交易市场，获得了第一的交易量。而后来的 BRC-20 的出现，Unisat 成为了交易市场的黑马。目前，Unisat 已经成为交易量排名第一，拥有超过 50% 的市场份额。这些工具和交易市场的诞生，促进了更多 BRC-20 代币的倍数，导致单日就由超过 30,000 个序数铭文铸造。

BRC-20 的铸造和交易给 BTC 网络带来了前所未有的压力。BRC-20 等一系列代币的铸造和交易，大幅增加了 BTC 的交易费用。根据 glassnode 数据，5 月 1 日与 5 月 10 日 BTC 链上交易笔数分别达到 68 万笔和 67 万笔。5 月 7 日，比特币全网手续费 403.91BTC，而就在一个月前，单日比特币全网手续费仅为 21.89 BTC，增长近 18 倍。比特币手续费率也因此创下过去 6 年以来的最高记录。高昂的手续费和区块奖励为矿工创造了惊人的收益。

目前的 BRC-20 代币发展还是早期阶段，带有强烈的 meme 属性和创新概念，没有实际使用场景。并且BRC-20 标准并没有像 ERC 代币标准那样全面和严格，这并不被认为是比特币与序数的可替代性的标准。

正如创始人 domo 所言，这只是一个实验，并鼓励比特币社区修补标准设计和优化，直到对最佳的实践表现达成普遍的共识。之后，相继出现 ORC-20 和 BRC-721 代币标准协议。这些代币标准在扩展性、适应性和安全性上进行了改进。

BRC-20 或许是一项有趣的社会实验，但无法忽略它存在很多缺陷：

（1）BRC-20 代币的生态基础设施几乎为零，代币多为 meme 属性，并没有使用价值；

（2）BTC 生态没有提供具有流动性的交易所，无法保障代币交易的安全性；

（3）由于 BRC-20 为管理资产引入了更加复杂的机制，需要额外的工具或平

台，这导致安全性与平台挂钩，容易受到恶意攻击，这违背了 BTC 的去中心化；

（4）监管风险，BTC 更像商品，但 BRC-20 代币可能会在比特币区块链上促成一个未注册证券市场。

此外，BRC-20 代币引发的 FOMO 情绪，导致比特币网络严重拥堵，5 月 8 日出现了 1 小时未出块的罕见现象。同时，当比特币手续费收入持续超过出块奖励，那么可能会造成时间盗贼攻击（Time-Bandit Attacks），矿工会选择处理手续费更高的交易，而忽略手续费低的交易。目前 BTC 网络未确认交易已经超过了 30 万笔。众多的 BTC 支持者对 Ordinals 或者 BRC-20 的生态不满，并认为这是对 BTC 网络的一种攻击和伤害。

目前 BRC-20 等代币的推出更多的是二级市场的推波助澜，目前投资机构参与的兴致并不高。主要原因是目前 BRC-20 等代币标准的出现还存在太多争议。然而，Ordinals 协议带来的创新，也是对 BTC 未来生态发展的一次新尝试。BTC 的文艺复兴将会重塑投资者对 BTC 生态的刻板印象。

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