数说以太坊MEV：单日获利最高超100万美元，三明治交易仍是主要获利手段
以太坊生态中一直存在着一个“黑暗森林”。在交易区块这个虚拟空间中，Gas?机制使得与区块验证相关的参与者们能够通过任意包括、排除或重新排序区块中事务的活动获得利润，这些利润就是?（Maximum Extractable Value，最大可提取价值）。在兴起后的一年内，MEV?市场的规模上涨了?1113.21%?，当时?Gas?均价持续高于?110 Gwei 就被认为是?MEV?发展的负面影响之一。
如今，以太坊的?Gas?均价在长期低于?50 Gwei?后又开启了持续上涨模式，已连续多日高于?100 Gwei，处于近一年来的高位。但是，与?Gas?价格直接相关的链上交易次数却保持了相对稳定。那么，推动此番?Gas?价格上涨的原因还会是?MEV?吗？
PANews?数据新闻专栏?PAData?综合分析了链上交易数据、提交区块的验证节点数据和?MEV?交易数据后发现：
在?Gas?均价上涨的推动下，以太坊的交易手续费也持续上涨。一方面，每日燃烧的数量不断增长。5?月?10?日燃烧总额约为?9898 ，单日燃烧总额较本月初上涨?40.75%?，较今年初上涨了?555.45%?。期间最高单日燃烧总额一度达到?14597 ETH，为最近一年来的极高水平。
另一方面，每日实际支付给节点的手续费总额也持续增长。5?月?10?日交易手续费总额约为?1677 ETH，单日手续费总额较本月初上涨了?29.60%?，较今年初上涨了?456.57%?。其中?5?月?5?日和?6?日的单日手续费总额都超过了?2000 ETH，接近一年内最高水平。
通常而言，Gas?价格的变化与链上交易需求正相关，即当交易需求增加，交易次数上涨时，Gas?价格也会同步上涨。但从近期以太坊链上交易次数的变化来看，此番?Gas?价格上涨的原因并非来自于此。根据统计，?5?月?10?日以太坊链上交易次数约?103.61?万次，较月初还下降了?0.95%?。从今年的变化趋势来看，基本稳定在?101?万次上下，变化不大。但由于近期?MEME?代币流行，用户或为抢先交易而支付较高的?Gas?费。上周?PANews?就曾报道，一地址为一笔价值?84?ETH?的交易支付了?64?ETH?的手续费，而抢先完成交易也让该用户后续获得了较高的回报。
根据统计，今年新注册为?Fashbots MEV-Boost?中继节点的数量持续增加，?4?月?16?日以后，每周新增数量都在?12000?个以上，远高于此前水平，这意味着近期的增速显著提高了。在不到?1?个月的时间内（4?月?16?日至?5?月?11?日），Fashbots MEV-Boost?中继节点的数量已经累计新增了?6.6?万个节点，而今年累计新增总量则达到了?14.46?万个。
另外，每日区块的提出节点分布也能体现近期采用?MEV?机器人的节点数量快速增长的趋势。根据统计，?5?月?10?日，由非?MEV?节点提出的区块链数量已经降至?757?块，较本月初的?948?块下降了?20.15%?，较?1?个月前的?1573?块则大幅下降了?51.88%?。总体而言，下降趋势显著，也即越来越多的区块都由采用?MEV?的节点提出。
从目前主流的?MEV-Boost Relayer?来看，Flashbots、Ultra Sound、Agnostic?和?Multiple Relays?是最主要的四种。截至当前（5?月?10?日），Ultra Sound?提出的区块数量为?1953?块，，Flashbots?提出的区块数量为?1468?块，Agnostic?和?Multiple Relay?提出的区块数量分别为?1183?块和?837?块，这?4?种?MEV-Boost Relayer?合计提出的区块占当天总量的?76.42%?。
从增长趋势来看，近期?Ultra Sound、Agnostic、Multiple Relays、Blocknative、Aestus?提出的区块数量都有所增长，即采用率有所增长。其中，Ultra Sound?最近?1?个月提出的区块数量增长了?80.83%?，涨幅明显。
2021?年?MEV?快速增长时，只有?12%?的利润由矿工获得，剩余的?88%?都由交易者获得[?2?]。因此，除了节点以外，还有更广泛的交易者可能获得?MEV，并由此推高?Gas?价格。目前，交易者获取?MEV?的方式主要有?3?种，分别是套利（Arbitrage）、三明治交易（Sandwich）和清算（Liquidation）。
根据统计，最近?1?个月，交易者通过这?3?种方式获取的?MEV?总利润约为?1301.42?万美元，发生次数累计约为?34.71?万次，并且月内呈现增长趋势。5?月?11?日共监测到?1.48?万次?MEV?交易，合计获利?69.75?万美元。交易次数较?1?个月前（4?月?12?日）的?7169?次增长了?106.01%?，获利总额较?1?个月前的?3.41?万美元大幅上涨了?1943.50%?。另外，最近?1?个月内，单日获利总额?3?次突破?100?万美元，其中?4?月?19?日获利总额最高达到了?128.05?万美元。
从?3?种获取方式的利润占比来看，三明治交易是目前最主要的?MEV?方式。最近?1?个月，交易者通过三明治交易方式的获利总额约为?992.67?万美元，占比约为?76.28%?。本月以来，每日三明治交易获利总额占当日?MEV?获利总额的比例都不低于?61%?。
三明治交易是通过抢跑交易获得利润的。最近?1?个月内，单地址通过三明治交易获得的最高累计利润约为?733.90?万美元。而其他获利最高的?9?个地址的获利水平在?7?万美元至?37?万美元之间，总体而言，单地址获利水平差异较大。
如果考虑成本，可以看到，通过三明治交易交易，单地址每?1?美元成本能获得的最高利润达到了?21.37?美元，但大多数地址每?1?美元成本能获得的利润基本都在?2?美元一下，多个地址还不足?0.5?美元。总的来说，三明治交易方式需要一定规模的成本投入。
从三明治交易交易的热门池子来看，主要集中于上的热门交易对，比如?/WETH、USDC/、PEPE/WETH，少量来自于上的热门交易对。最近?1?个月内，单笔三明治交易交易最高获利?13.87?万美元，而交易成本仅为?725?美元。从获利较高的单笔交易情况来看，大多都实现了“以小博大”的结果，普遍获利都在?3?万美元以上，而成本则大多不足?1000?美元。
尽管市场对?MEV?的评价多为负面的，正如目前发生的那样，MEV?让普通交易用户发生了损失，并且推高了交易的?Gas?价格。但?MEV?其实是一把双刃剑，除了这些负面影响外，MEV?也可能扩大交易规模，推动?DeFi?的发展。根据?EigenPhi?的分析，在?2022?年全年，套利和三明治机器人为?Dex?贡献了总计?3280?亿美元的交易量，约占全年交易量的?49%?。可以看到，MEV?机器人已经成为?DeFi?生态中不可忽视的组成部分，普通用户有必要对?MEV?做出更深入的了解，以便做出更适宜的交易决策。
