BRC-20：新星还是流星?

Ordinals?协议的出现给?BTC?生态带来了新的叙事空间。最近，BRC-20?代币标准基于?Ordinals?的再创造又将市场?FOMO?情绪推向高潮，Huobi?Research?在本篇研报中讨论了?Ordinals?协议的缘起、BRC-20?代币的机会和当前数据、BTC?生态的未来发展。

加密市场永远不缺少热点，最近?BRC-20?的热度逐渐攀升，已经取代了?Arbitrum?的发币和空投效应。BRC-20?是由?domo@domodata?在 Ordinals 协议的基础上提出的比特币实验性可替代代币标准。Ordinals?开启了?BTC?生态和去中心化的新叙事。

自诞生起，BTC?的核心价值一直是去中心化与自由交易，也是美国证券交易委员会（SEC）唯一承认的具有商品属性的加密货币。BTC?网络不具备图灵完备，但一直以来都有开发者想去发展?BTC?生态，建立类似以太坊一样的生态帝国。比如?BTC?二层网络项目、Jack?Dorsey?提出的Web5网络，都是希望基于?BTC?的去中心化发展更为强大的生态项目。

自?2022?年?12?月?14?日?Casey?Rodarmor?创造了?Ordinals 协议，截止?5?月?14?日已经超过有?641?万枚?NFT?或者?Token?被铸造，这为比特币生态发展打开了新的大门。BTC NFT?是基于?BTC?网络最小计量单位?Sats（聪）来定义的。Ordinals 协议为每一聪分配了唯一的身份，即编号 注释，使得每一个原本同质化聪都成为了独一无二的「NFT」。Ordinals?协议赋予了聪更高的交易价值和收藏价值。

越来越多的蓝筹?NFT?项目方也加入到?BTC NFT?生态中，而且获得了成功。Yuga Labs 的「Twelvefold」最高以?7.115 BTC 竞标成功。根据?Galaxy 的一份研究报告表明，到?2025 年，Ordinals NFT 市场规模将达到?45 亿美元，且到?2023 年第二季度?Ordinals NFT 的市场基础设施将趋于完善。开发者也将继续探索新型去中心化软件或比特币扩展技术等。

Ordi?是?BRC-20 标准发行的第一个代币，每铸币限额 1,?000 个代币，总计 21,?000,?000 个代币。Unisat?等 Ordinal 钱包迅速部署了适用于 BRC-20 标准的工具，在不到 18 小时的时间里，所有 21,?000,?000 个 ordi 代币都已铸造完成。Ordi?价格也在短短三周的时间内，从 0.1 美元涨至 29.04 美元，实现了百倍的涨幅。

BRC-20 代币机制有一定复杂性，需要额外的步骤进行存储和交易。具体来说，用户在铸造?Ordinals?时，需要运行全节点；此外，比特币上没有链上自动做市商，需要安全的二级市场交易。用户的需求和潜在的巨大手续费收益急剧加速了?Ordinals?交易市场的出现，甚至迎来了激烈的竞争。这些基础设施和辅助工具主要服务于?Ordinals NFT、BRC-20?代币以及?BTC?域名。

Ordinals 诞生后经历了两个月的蛰伏期，这期间?Magic?Eden?从?Solana?的创伤中恢复，转战?BTC NFT?交易市场，获得了第一的交易量。而后来的?BRC-20?的出现，Unisat?成为了交易市场的黑马。目前，Unisat?已经成为交易量排名第一，拥有超过?50%?的市场份额。这些工具和交易市场的诞生，促进了更多?BRC-20?代币的倍数，导致单日就由超过?30,?000?个序数铭文铸造。

BRC-20?的铸造和交易给?BTC?网络带来了前所未有的压力。BRC-20?等一系列代币的铸造和交易，大幅增加了?BTC?的交易费用。根据?glassnode?数据，?5?月?1?日与?5?月?10?日?BTC?链上交易笔数分别达到?68?万笔和?67?万笔。5?月?7?日，比特币全网手续费?403.91?BTC，而就在一个月前，单日比特币全网手续费仅为 21.89 BTC，增长近 18 倍。比特币手续费率也因此创下过去 6 年以来的最高记录。高昂的手续费和区块奖励为矿工创造了惊人的收益。

Yuga Labs、Crypto?Punks、BAYC?等蓝筹以太坊?NFT?项目都已经加入了比特币生态，发行?NFT。Magic?Eden?等?NFT?市场以及多家头部交易所也在支持?Ordinals?生态。对交易所而言，他们可以拥有更多的管理资产机会和手续费收入。为了早期进入?BTC?生态，与社区和开发者建立关系，不少交易所比投资机构更愿意成为第一个吃螃蟹的人。

根据观察，目前?BRC-20?的大量生态应用来自于原?BSV?的社区开发者，包括?BRC?20 钱包?Unisat?背后就是此前?BSV 生态的华人开发团队，曾开发?BSV 上的智能合约方案?Sensible Contract。BSV?社区成员在?BRC-20?赛道上再次获得了财富。BRC-20?的爆火也为专注于?POW?链的开发者提供了发展机会。

目前的?BRC-20?代币发展还是早期阶段，带有强烈的?meme?属性和创新概念，没有实际使用场景。并且，BRC-20?标准并没有像?ERC?代币标准那样全面和严格，这并不被认为是比特币与序数的可替代性的标准。正如创始人?domo?所言，这只是一个实验，并鼓励比特币社区修补标准设计和优化，直到对最佳的实践表现达成普遍的共识。之后，相继出现?ORC-20?和?BRC-721?代币标准协议。这些代币标准在扩展性、适应性和安全性上进行了改进。

BRC-20?或许是一项有趣的社会实验，但无法忽略它存在很多缺陷：（1?）BRC-20?代币的生态基础设施几乎为零，代币多为?meme?属性，并没有使用价值；（2?）BTC?生态没有提供具有流动性的交易所，无法保障代币交易的安全性；（3?）由于?BRC-20?为管理资产引入了更加复杂的机制，需要额外的工具或平台，这导致安全性与平台挂钩，容易受到恶意攻击，这违背了?BTC?的去中心化；（4?）监管风险，BTC 更像商品，但?BRC-20 代币可能会在比特币区块链上促成一个未注册证券市场。

此外，BRC-20?代币引发的?FOMO?情绪，导致比特币网络严重拥堵，?5?月?8?日出现了?1?小时未出块的罕见现象。同时，当比特币手续费收入持续超过出块奖励，那么可能会造成时间盗贼攻击（Time-Bandit Attacks），矿工会选择处理手续费更高的交易，而忽略手续费低的交易。目前?BTC?网络未确认交易已经超过了?30?万笔。众多的?BTC?支持者对?Ordinals?或者?BRC-20?的生态不满，并认为这是对?BTC?网络的一种攻击和伤害。

任何一个新尝试都会引发争议和带来新的思考，我们可以通过?BRC-20?看到?BTC?叙事更多的可能性，为下一波财富密码做好准备。随着越来越多的开发者关注?BTC?的生态赛道，解决链上拥堵问题的方案不断涌现，相信?BTC?生态会逐渐繁荣。

如今，已经有一些交易所和钱包加入到基于?BTC?的可替代代币标准的讨论中。包括替代?JSON?的数据结构以减少块空间的消耗。Ordinals?协议或其它的更多协议，需要更好的索引和管理这些代币的工具。这些都需要行业开发者和引领者参与讨论。

目前?BRC-20?等代币的推出更多的是二级市场的推波助澜，目前投资机构参与的兴致并不高。主要原因是目前?BRC-20?等代币标准的出现还存在太多争议。然而，Ordinals?协议带来的创新，也是对?BTC?未来生态发展的一次新尝试。BTC?的文艺复兴将会重塑投资者对?BTC?生态的刻板印象。

BTC?二层网络在以太坊二层的繁荣下也涌入众多开发者，早期比较知名的有闪电网络，闪电网络的用例包括社交平台打赏支付、跨境汇款、商户支付、转账交易等，能够满足多样化的支付场景需求。也是解决目前网络拥堵的最好方式之一。除此之外还有?Liquid、RSK、Stacks?项目，BTC?生态仍处于早期阶段。

1.?https://domo-2.gitbook.io/BRC-20-experiment/

2.?https://mythbtc.xyz/BRC-20-token-standard-bitcoin/

3.?https://ordspace.org/brc?20?

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