探索 BTC，ETH 通往未来利润的道路

加密市场已经发展成为一个充满各种交易机会的动态景观。一个获得巨大关注的领域是加密货币期货和衍生品市场。随着比特币和以太坊等加密货币成为焦点，投资者和交易员正在深入研究与这些数字资产相关的期货合约，以追求潜在利润。

交易者对王币的行为

根据 Glassnode 的数据，火币交易所BTC 期货合约持仓量创一个月新高。然而，对交易比特币期权的兴趣并不仅限于火币交易所。TheBlock 提供的数据表明，大多数比特币交易所的持仓量激增。

就上下文而言，加密货币上下文中的未平仓合约是指尚未结算或关闭的活跃期货合约的总数。它是评估市场参与度和加密期货市场潜在流动性的重要指标。

截至发稿时，各交易所共交易了 87.2 亿美元的 BTC 期权。

这些交易中的绝大多数都发生在 Deribit 上。在撰写本文时，Deribit 占来自中心化交易所的所有未平仓合约的90.91% 。

尽管比特币的持仓量在上升，但交易所的比特币期权交易量开始下降。在过去 3 个月中，这些期权的交易量从 321.7 亿美元下降到 135.6 亿美元。

交易员看到绿色，但乐观者面临高温

在这些头寸的清算方面，据观察，BTC 期权的清算数量在过去几天开始下降。清算通常发生在交易者无法满足保证金要求或维持足够的抵押品以支持其杠杆头寸时。

较低的交易所清算也可以被视为市场参与者的积极信号。特别是因为它表明交易者可以更好地管理他们的头寸并避免重大损失。

尽管平仓数量相对较少，但多头平仓和空头平仓之间存在显着差异，前者远远超过后者。这表明，与持有空头头寸的交易员相比，押注 BTC 价格上涨的交易员在发稿时蒙受了更多损失。

以太坊交易员在做什么？

不仅 BTC 的未平仓量激增，而且 Coinglass 的数据也表明近几个月以太坊期货的未平仓量有所增加。在撰写本文时，所有交易所的 ETH 持仓量为 56 亿美元。

此外，在此期间，以太坊的看跌期权比率有所下降。看跌期权与看涨期权比率的下降表明交易员对 ETH 价格的未来更加乐观，并预计其将朝着积极的轨道发展。

与此同时，以太坊期权的 ATM 7 隐含波动率下降至 36.72%。这意味着执行价为平值期权 (ATM) 且到期日为 7 天的以太坊期权的隐含波动率已经下降。

隐含波动率的下降表明市场认为以太坊在指定时间范围内的预期价格波动幅度有所下降。隐含波动率的下降可以解释为不确定性的减少或对以太坊期权市场环境更加稳定的看法。

以太坊期权波动率可能下降的另一个指标是以太坊的方差溢价下降。在过去的几周里，以太坊的方差溢价从 17 下降到 14。

这表明隐含波动率（预期未来价格波动率）与以太坊实际实现波动率之间的差异下降。方差溢价的下降表明市场对未来价格波动的预期与历史波动水平更加一致。

HODLers 的前景

然而，事情可能很快就会变得更糟。过去几周，BTC 和 ETH 的 MVRV 比率飙升。MVRV 比率的上升表明，这些地址的大部分资产都是有利可图的。他们持有的资产的盈利能力可以激励地址出售。

如果持有者通过出售来回应这种激励，它可能会在未来压低这两种加密货币的价格。