2024年现货比特币ETF赛场巨头之争：谁能脱颖而出？

1月3日20时，比特币价格急速下跌，相继跌破44000美元、43000美元和42000美元等整数关口。据Coinglass数据显示，在短短一个小时内，全网爆仓人数超过17万，爆仓总金额高达6.13亿美元（约合人民币43.8亿元）。这一规模庞大的爆仓潮让人们不禁使用“血洗”一词来形容。

加密社区纷纷猜测，此次加密货币市场的动荡可能与Matrixport创始人吴忌寒发布的《为什么SEC将再次拒绝BTC现货ETF》报告有关。报告中提到，美国证券交易委员会可能在1月份否决所有比特币现货ETF，并预测最终批准可能要到2024年第二季度才能实现。该报告还预测比特币价格将下跌至36000至38000美元，并建议投资者购买看跌期权。

这次事件也让加密货币社区惊讶地发现，现货比特币ETF的影响力居然如此巨大。事实上，目前至少有12家机构向美国证券交易委员会提交了申请，随着批准关口的临近，谁能在这场2024年最激烈的竞争中脱颖而出，成为焦点，Meta Era将在本文中进行深度分析。

从上表可以看出，目前向美国证券交易委员会提交现货比特币ETF申请的主要是金融市场中的巨头，如贝莱德和富兰克林邓普顿，它们是全球最大的资产管理集团之一。此外，灰度是当前全球规模最大的加密资产管理公司，而Ark Invest和21Shares在行业内同样声名显赫。

毫不夸张地说，现货比特币ETF的竞争已经相当激烈。其中最具标志性意义的莫过于21Shares和ARK Invest推出的“ARK 21Shares比特币ETF”，因为它将是2024年第一个需要美国证券交易委员会审批的现货比特币ETF。这意味着美国证券交易委员会必须在1月10日之前作出“批准”或“拒绝”的决定。

如果Ark Invest和21Shares能够在2024年为现货比特币ETF开创先河，那么后续的其他同类申请可能将如雨后春笋。相反，如果美国证券交易委员会拒绝了Ark Invest和21Shares的申请，那么加密货币市场很可能会迎来另一波冲击。正如中国证券报所指出的，比特币现货ETF在近期获得美国批准的期望，加上美联储降息的预期升温，引发了投资者对虚拟货币市场的投资热情，从而推动了此前比特币价格的大幅上涨。然而，1月3日晚的大跌可能是由于最近价格上涨过快，投资者倾向于获利了结而导致的回调。

当然，从目前的情况来看，美国证券交易委员会推迟或拒绝比特币现货ETF的决定可能性并不太大。此前，他们已经多次与纳斯达克、芝加哥期权交易平台和纽交所举行会议，以审查比特币现货ETF发行方提交的19b-4文件，并在线下与发行人保持密切联系，完善其19b-4文件，而不是像以前那样进行大量S-1文件的重新备案。

然而，需要注意的是，尽管当前的投资情绪显示市场普遍对比特币现货ETF的批准持积极态度，但“美国证券交易委员会是不可预测的”。一些观点认为，美国证券交易委员会暂时可能仍不会批准，比如LD Capital联合创始人Joy Lou表示：“我认为不会过，BTC价格也不会有很大波动。”那么，如果市场面临最坏的情况，即美国监管机构拒绝了现货比特币ETF的申请，是否就没有其他“活路”了呢？

当然不是——

12月22日，香港证监会发布了两份通函，分别题为《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》和《有关中介人的虚拟资产相关活动的联合通函》，为虚拟资产ETF市场提供了一份重要的“大礼”。

在《有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函》中，香港证监会明确表示将认可现货虚拟资产ETF。参与交易商（PD）有权将其在本地或海外持有的现货虚拟资产转移到证监会认可的现货虚拟资产ETF，并在证监会许可的虚拟资产交易平台或认可机构（或其子公司）上以实物和现金方式进行认购和赎回。

此外，香港证监会还宣布已准备好接受虚拟资产现货ETF等基金的认可申请。这一消息意味着香港有望成为亚洲首个允许比特币、以太坊等虚拟资产现货ETF上市的市场。香港交易所积极回应，表示已做好把握主题投资机遇的准备，并将与发行人及各方持份者密切合作，为香港ETF市场引入这类新产品创造良好条件。这一举措旨在让香港成为亚洲首个允许虚拟资产现货ETF上市的市场，巩固香港作为区域领先数字资产中心的地位，支持香港作为亚洲首选ETF市场的持续发展。

现货比特币ETF之所以备受关注，主要在于ETF作为一种金融产品，能够迅速注入市场流动性。值得一提的是，“现货”意味着ETF发行方需要在交易所、场外交易处购买BTC等基础资产，从而刺激现货市场的流动性。在加密货币行业，“谁拥有流动性，谁就能主导市场”这一格言尤为贴切。此外，ETF还有助于扩大加密货币交易者的数量，推动更大规模和更高效的市场交易。做市商也将受益于ETF，因为这不仅是一种对冲手段，还可能扩大其活动范围。交易者数量的增加有望在整体上改善市场条件。

就产品而言，21Shares和ARK Invest共同推出的“ARK 21Shares Bitcoin ETF”具有一定的市场引导作用，也是目前最有可能获得批准的产品之一。或许许多人并不知道，Ark Invest早在2021年就与瑞士加密货币ETP发行商21Shares合作推出了这款ETF产品，并且在2022年5月提交了现货比特币ETF的申请。可以说，这是该领域的“元老”之一，一旦获得批准，必将为整个市场注入强心剂。

从市场层面来看，也许美国并非现货比特币ETF的最佳市场选择，而香港在这一领域胜出的优势将会十分显著。

首先，香港吸引了大量对加密货币感兴趣的投资者，其本地市场流动性较强。目前，香港交易所已经上市多只加密货币相关产品，包括比特币期货ETF和比特币期权ETF，而与之相比，美国目前尚未有任何比特币或以太坊ETF产品上市。

其次，香港的监管环境对加密货币相对友好。香港证监会将加密货币视为“虚拟资产”，并于2022年6月发布了关于虚拟资产交易平台的监管框架。该框架为加密货币交易平台提供了合规路径，并为投资者提供了必要的保护。与此不同，美国尚未就加密货币监管达成一致。美国证券交易委员会长期以来一直拒绝批准现货比特币ETF，主要担忧市场存在操纵和欺诈风险。

综合来看，作为2024年开年加密市场的“头等大事”，现货比特币ETF的最终批复结果将引起无数投资者的关注。随着监管障碍的逐步消除，在香港地区发行比特币现货ETF已是“万事俱备只欠东风”。一些技术性的细节问题解决后，或将迎来亚洲首支比特币现货ETF的诞生。让我们拭目以待，迎接1月10日的决策。

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