Wintermute OTC年度报告：下半年交易量增长4倍，TradFi重新兴起
原文作者：Wintermute
原文编译：Felix, PANews
2023?年的加密市场经历了一系列的高峰和低谷。从年初的反弹，到年中的波动，最终以乐观的市场情绪结束（由现货?ETF?获批的预期推动）。在市场活动放缓时候，行业叙事转向了?Build。去年，Wintermute?专注于拓展?OTC?业务，开发新产品。
最新的里程碑包括?Wintermute?亚洲与?CME?的整合，场外期权产品的重大升级，以及正开发更多衍生产品。自去年?11?月推出以来，Wintermute?亚洲的期权交易量达?2.1?亿美元，交易对手（Counterparties）对该产品的需求呈指数级增长。
新年之际，Wintermute?分享了业务动态，并反思在?2023?年通过?OTC?观察到的一些趋势。
尽管?2023?年市场低迷，但?Wintermute?的所有垂直业务仍持续增长。现货市场方面，从上半年到下半年虽然场内总交易量下降约?13%?，但同期场外交易量增长超?400%?。
尽管?2023?年上半年与?2022?年下半年的场外交易数量相当，但?2023?年上半年场外交易量最初出现了下降。这表明，尽管交易规模有所减少，但交易对手的加密交易策略仍然坚定。随着?2023?年下半年市场回暖，交易活动显著增加，交易数量增长超过?6?倍，超?2900?万笔交易。在此期间，出现了单周最高场外交易量，超?20?亿美元。
2023?年?Wintermute?为?206 种资产和?495?个交易对提供?OTC?交易。以下为?Wintermute?所观察到的整体资产交易趋势。
排除?BTC?和?ETH（在所有时期内始终保持第一第二），支付相关资产的交易量和市场份额最高。支付相关资产的市场份额从?2022?年下半年的?13%?增长到?2023?年下半年的?20%?。
由于?SEC-Ripple?案裁决的结果，XRP?在一定程度上推动了支付相关资产的增长。
2023?年下半年的其他类别包括?Meme、DeFi?和其他智能合约平台。这些类别的市场份额一直保持强劲，在?2022?年下半年和?2023?年下半年分别占?37%?和?38%?
L1资产的场外交易量遵循了场外交易量的总体趋势，从?2022?年下半年至 2023?年上半年下降了约一半，然后在?2023?年下半年飙升了?350%?。交易量最大的是以太坊，占?68%?的市场份额。
值得注意的是，从?2022?年下半年到?2023?年下半年，以太坊的市场主导地位正逐步下降。
在?2023?年下半年，Solana、Avalanche、Cardano?和?Polkadot?的交易量跻身前?5?。与以太坊相比，其他大多数L1资产在?2023?年上半年保持强劲，交易量有所增长，但?Polkadot?是一个例外，?2023?年上半年略有下降。
与L1相比，L2的交易活动减少约?30?倍，其中下降最多的是?Polygon、Arbitrum?和?Optimism。但整体L2s的交易活动仍在持续增长，从?2022?年下半年到?2023?年下半年增长了约?160%?。
虽然从?2022?年下半年到?2023?年下半年，DeFi?的义交易量增长了约?7?倍，但市场份额从?16%?降至?11%?。 在?DeFi?中，Yield Farming 的交易量最大，其次是预言机、借贷和?DEX?资产。
2023?年全年?Yield Farming?的主导地位保持强劲，占整体?DeFi?交易量的?35%?左右，同期名义交易量增长了?9?倍以上。
从?2022?年下半年到?2023?年上半年，预言机相关资产的交易量（下降约?30%?）和市场份额（从?11%?降至?8%?）均略有下降，但在?2023?年下半年反弹，占整体?DeFi?交易量的?26%?。主要是抢夺了?DEX?资产份额。尽管?DEX?资产的名义交易量增长了?3.4?倍以上，但同期占?DeFi?的市场份额大幅下降（从?31%?降至?13.5%?）。
从?2023?年上半年到下半年，借贷相关资产的市场份额增加了?10?个百分点(从?13%?增加到?23%?)。
从?2022?年下半年到?2023?年上半年，衍生品资产的名义交易量最初飙升了?10?倍，市场份额从?0.6%?增长到?6.9%?。但到?2023?年下半年衍生品资产的市场份额降至?0.5%?。
就?Crypto Native?与?TradFi?的整体交易量而言，?2022?年下半年市场份额比例为?81%?:?19%?。在?2023?年下半年，TradFi?重新出现，该比例调整至?72%?:?28%?。这表明?TradFi?的兴趣在?2023?年下半年再次回升，预计这种兴趣将持续增长到?2024?年。
在每个时期，BTC?和?ETH?无论在?TradFi?交易对手还是?Crypto Native?交易对手，其交易量中均占据主导地位。
但深入研究可以发现一些有趣的现象。2022?年下半年，BTC?和?ETH?在这两个交易对手类别中的主导地位显而易见，Crypto Natives?的交易量市场份额合计为?82.7%?（BTC?为?44.9%?，ETH?为?32.8%?），TradFi?的交易量市场份额为?94%?（BTC?为?62%?，ETH?为?32%?）。
这种现象在?2023?年下半年发生了变化，两个交易对手类别的?BTC?和?ETH?市场份额均下降了?15%?以上。Crypto Natives?的交易量市场份额占?65.3% (BTC?为?49.9%?， ETH?为?15.4%?)，而?TradFi?的跌幅更大，为?72.1% (BTC?为?50.3%?，ETH?为?21.8%?)。越来越多的非比特币、非以太坊的交易量按比例增长，表明市场对山寨币交易的兴趣日益浓厚。
这些趋势表明，TradFi?的兴趣不仅重新兴起，而且其兴趣开始变得更加多元化。
除?BTC?和?ETH?外,?Solana?和支付相关资产中?Crypto Native?交易对手的交易量增长最块。相比之下，对于?TradFi?交易对手而言，DeFi?相关资产增长最快。
