灰度转移比特币(BTC)，要开始砸盘了吗？

昨天晚上美股开盘后灰度向Coinbase转入9000枚BTC，引发市场讨论，难道灰度要开始砸盘出货了吗？灰度目前还持有60多万枚BTC，真要砸盘市场会出现什么状况能否承接？

如果你对灰度有基本的了解应该知道灰度这60多万枚BTC并不是他们自己的，而是用户的，他们早期的基金GBTC有非常高的溢价，直接购入BTC转为GBTC就能从中赚取差价，但是由于GBTC无法赎回早期的投资者只能在二级市场卖出GBTC才能获利了结。在熊市中GBTC负溢价非常高，如果当时买入GBTC，等到可以赎回的时候就可以直接赚取几十个点的利润差。所以在今年申请现货ETF时GBTC的负溢价也在逐步在磨平。现在比特币现货ETF通过后，原本的GBTC也具备赎回的功能，早期被锁在里面的用户也可以出逃，包括今年负溢价买入的用户也可以获利了结。

我们通过数据可以看到，近3个交易日，GBTC总共流出的资金约为11亿美元，但整个ETF市场来说还是净流入的。

从这个角度你就得知灰度手上持有的币并不是他们想进加威?：YYOU877砸就能砸的，这些币都来自用户，用户们想要赎回资金，不玩了，他们就会将BTC转入给用户兑付。

还有一个重要数据就是目前GBTC的交易手续费是最高的，因为他们本身自带非常大的资金体量，也趁着这一轮收割一波，所以很多用户选择投入大概率不会选择GBTC，而是其他机构发行的ETF。至于灰度转入Coinbase的比特币到底是不是用作砸盘，我们只需要通过价格数据就可以验证。

1.灰度总共的资产管理规模是否有缩减（价格不变的情况下计算） 2.Coinbase的BTC现货交易量

像昨日开盘后价格迅速下跌，但是短期成交量不过800多枚BTC，整个美股开盘时间内Coinbase成交量不过8千多枚BTC，这还不够灰度转入的量，所以不用过分担忧。

这些ETF发行机构大部分是托管至Coinbase，转入BTC也可能是预备行为，我们时刻关注Coinbase现货的量价异常动作基本就能判断机构有没有在卖出，再配合他们托管规模的缩减情况综合考虑判断。