有关坎昆的升级，你可以在这里了解所有受益于此的项目。
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为何要密切关注坎昆升级？
在1月12日，美国证券交易委员会（SEC）宣布通过比特币现货交易基金（ETF）的决定，这一消息被普遍视为一个重要的里程碑，具有深远的意义。然而，令人意外的是，加密货币市场对此反应平淡，甚至比特币价格在此后开始下跌。在过去的半个月里，比特币从最高点46,000美元下跌至40,000美元以下，跌幅达到了-13%。此前被夸大的ETF效应泡沫已经破裂，大量资本流向其他具有新叙事的公链和项目协议。
比特币ETF的热潮暂时告一段落，市场的焦点转向以太坊现货ETF，据分析，今年5月份获批的可能性约为50%。在比特币ETF热潮中经历了币价的强势上涨的人们开始提前布局以太坊，以不错过下一次主流代币的大涨机会。
除此之外，以太坊即将迎来下一次升级——坎昆升级，预计最早将在2月底完成。这次升级的主要目的是对以太坊主链进行扩容，以提升以太坊网络的可扩展性、安全性和可用性，提高主链的交易每秒（TPS）并降低Gas费用。这对以太坊Layer 2（L2）生态是一个巨大的利好，预计将推动L2生态的繁荣发展。
综合以上两点理由，本期将深入解析坎昆升级，并对受益项目进行全面分析。
坎昆升级究竟是什么？
坎昆升级是在以太坊上海升级之后，对以太坊主链进行的又一次重要升级。这次升级得名于墨西哥的一个海滨城市坎昆，是世界著名的度假胜地，也是以太坊开发者大会（EthCC）的举办城市之一。
坎昆升级旨在解决以太坊的核心问题，即区块链网络的高交易费用。在2023年12月，以太坊创始人V神在发布的“Make Ethereum Cypherpunk Again”一文中指出，当前导致区块链局限于资产炒作的核心原因之一是交易费用的不断上涨。昂贵的网络交易费用导致人们从区块链的使用者转向了投机者。为了使区块链的应用价值真正落地，必须大幅降低网络交易费用。即使Layer 2的出现已经在一定程度上降低了费用，但这远远不够。
坎昆升级即将为以太坊网络带来多项强化功能：
可伸缩性改进： 引入Proto-Danksharding有望提升交易处理速度和交易量，尤其有利于构建在以太坊主区块链上的Layer 2解决方案。
Gas费减免： 通过整合数据Blob和启用EIP-4844，使交易更具成本效益。
安全进步： 实施EIP-6780的安全措施改进旨在为用户数据和投资提供更强大的保护。
优化的数据存储： 实施EIP-1153将带来更高效的区块链数据存储，改善运营并降低成本，使依赖于简化数据管理的第二层解决方案受益。
跨链增强功能： EIP-4788旨在提高跨区块链交互的易用性和安全性，支持增强与第二层解决方案的互操作性。
这次升级不仅为以太坊网络注入了新的活力，更是为用户和开发者提供了更丰富、高效的区块链体验。
坎昆升级的核心创新在于EIP-4844协议——Proto-Danksharding的引入，这是Danksharding的先导版本。该协议有望使Layer 2（L2）交易费用降低10至100倍。
Danksharding提供了一种解决方案，其核心思想是将L2传回的数据单独设计为一种名为Blob的数据类型，专门用于存储L2向L1提交的交易数据，并将其与Layer1的Calldata分开。这意味着Blob数据类型只需要在一定时间内被需要的人访问和验证，而无需Layer1执行层全部执行，从而极大减轻了Layer1的负担。
Proto-Danksharding作为坎昆升级的第一步，引入了每个Blob的大小为128KB，每个以太坊区块计划包含3-6个Blob（0.375MB - 0.75MB），未来逐步拓展至64个。与当前以太坊每个区块容纳不到200KB的数据大小相比，引入Blob后，以太坊区块的数据容量将显著提高。因此，Proto-Danksharding为后续实现完全的Danksharding、引入区块提议者和构建者分离，以及实现数据可用性采样奠定了基础。
坎昆升级的具体改进内容已经完成的技术升级包括：
Blob交易引入： Blob是Binary Large Object的缩写。Blob交易是一种新的交易类型，将在未来的分片中使用。
实施未来完整分片所需的所有执行层逻辑的引入。
实施未来完整分片所需的所有执行层和共识层的交叉验证逻辑的引入。
实现信标区块验证（即以太坊第2层数据）和Blob数据可用性采样之间的分层。
引入信标区块实施未来完整分片所需的大部分逻辑。
坎昆升级为整个Layer 2（L2）生态带来了显著好处。根据I2fees.info于2023/12/11的数据统计，Blob的引入大幅降低了L2的交易费用，同时提高了吞吐量。这也进一步推动了Restake赛道和DA赛道项目的发展。这次升级对整个以太坊生态系统都是一项积极的发展，为未来的创新打下了坚实基础。
Arbitrum的引领地位Arbitrum作为以太坊Layer 2的领军者，目前在所有协议类型中拥有最为丰富的生态。我们认为Arbitrum之所以能够在这次升级中大幅受益主要体现在以下几个方面：
协议数量众多： 据DeFiLlama的不完全数据统计，Arbitrum上的协议数量约为520个，远超过排名第二的Optimism的216个。
TVL体量庞大： 根据L2beat的数据显示，目前Arbitrum的总锁仓价值（TVL）约为10亿美元，占据了以太坊Rollup总TVL的49.26%。
交易量巨大： 据L2beat的数据，过去30天的网络交易量排名显示，Arbitrum的交易量约为2800万，仅次于尚未发币但有大量活动的zkSync，其交易量领先于Optimism网络接近3倍。
Arbitrum以其强大的协议生态、庞大的TVL和巨大的交易量在以太坊Layer 2领域独占鳌头，为用户和开发者提供了丰富而高效的使用体验。这使得Arbitrum在本次升级中将迎来更大的发展机遇。
从以上三个方面来看，Arbitrum作为领先者，明显能够享受到更多由交易费用降低带来的好处，而TPS的优化也为Arbitrum上的高性能协议生态（如GMX、GNS等）的繁荣提供了有利条件。从网络基本面的角度考虑，毫无疑问，Arbitrum是坎昆升级中最大的受益者之一。Arbitrum在这次升级中将迎来更多的红利，为其协议生态的蓬勃发展创造了更为有利的条件。
Optimism的独特之处
与Arbitrum不同，Optimism更注重基于OPStack构建的Optimism Super Chain网络。Optimism的价值更多地取决于Optimism Super Chain网络的整体价值。自OP Stack发布以来，已经有许多项目，如Base、Lyra、opBNB、Debank等，基于OP Stack打造了自己的Layer 2（L2）。OP Stack Bedrock版本的升级进一步优化了交易成本、区块内交易处理和节点性能等方面，使基于OP Stack构建L2更加吸引人。Optimism在这方面的独特定位使其在坎昆升级中有着独特的优势，为其生态系统的发展提供了更多机遇。
如果说坎昆升级对所有Layer 2（L2）都有利，那么Optimism所得到的升级溢价即为其整个Optimism生态链所带来的网络价值综合体。假如坎昆升级能够激发更多新的Layer 2的涌现，那么Optimism所享受的升级溢价就意味着更多的Layer 2链可能会选择采用OP Stack进行构建，使Optimism逐渐实现其SuperChain超级生态的最终愿景。这种独特的升级效应使Optimism在坎昆升级中更为独具前景，为其生态系统的演进提供了更为广阔的发展空间。
EthStorage的独特定位
EthStorage专注于应对以太坊的动态存储问题，基于以太坊数据可用性，提供了一种在更低存储成本下实现可编程存储的Layer 2解决方案。EthStorage的独特性在于其专注于动态存储问题，为以太坊的数据可用性提供了一种经济高效的解决途径。这使得EthStorage在Layer 2领域有着独特的优势，为以太坊的存储方面提供了创新性的解决方案。
由于Blob数据只能短期保存，这给历史数据的调用带来了一些问题。因此，去中心化存储协议等将成为一个新的发展渠道，同时，Layer 2扩容方案也需要使用数据可用性层。EthStorage在这一背景下将大幅减少在以太坊上存储大量数据的成本，可望实现成本节省达100到1000倍。EthStorage的出现不仅为历史数据的调用提供了更灵活的解决方案，同时也在降低存储成本方面具有显著的优势，为以太坊的数据存储领域带来了一次创新性的变革。
THORChain的创新之处
THORChain是一个去中心化的跨链自动做市商（AMM）交易协议。其目标是通过公共节点和生态系统产品网络实现加密货币流动性的去中心化。THORChain的独特之处在于，任何个人、产品或机构都能够轻松获取本地和跨链的流动性。这使得THORChain成为一个开放、无障碍的平台，为加密货币市场提供了更加灵活和便利的流动性管理方式。THORChain的创新性设计使其在去中心化交易领域具有独特的价值和吸引力。
作为跨链桥项目，在当前坎昆升级中，主要得益于EIP-4788和EIP-4844的升级，跨链桥的Gas费用和确认时间实现了超出预期的提升。考虑到近半年来大量资金流入比特币链，并且最近由于比特币ETF的热潮再次引起轰动，这些资金可能会重新涌入以太坊链，因此这一领域有望获得Alpha收益。这意味着跨链桥项目将在资金流动性和操作效率方面迎来更为有利的条件，为投资者带来更大的收益机会。
Metis的创新之处
Metis是一家建立在以太坊L2 Optimistic rollup平台上的公司，它是在Optimism的基础上进一步发展而来。Metis通过引入强大的Layer 2技术，为以太坊提供了可伸缩性和高性能的解决方案，为用户和开发者提供了快速、高效且低成本的交易体验。
随着坎昆升级推动更多Layer 2的涌现，由中心化排序器引发的单点故障、恶意套利、MEV价值的捕捉、审查用户交易空间等问题可能会变得更加严峻。可以预见，去中心化排序器的竞争将成为坎昆升级后Layer 2竞争的核心主题。Metis凭借其创新性的技术和为用户提供更强大交易体验的使命，将在这一激烈竞争的环境中发挥重要作用。
Metis有望成为首个在以太坊Layer 2上运行去中心化PoS排序器的平台。它已经颠覆了排序器领域的中心化格局，允许持有至少2万枚METIS代币的节点进入排序器池，成为排序器的运营方。进入排序器池的排序器将负责决定交易的打包顺序，而至少需要超过2/3的排序器签名才能将数据打包上传至Layer 1（L1）主网。此外，为了进一步防范排序器的不当行为，Metis还引入了验证者的角色，对区块进行抽样调查，以确保排序器对交易次序的排序是正确的。Metis以其去中心化PoS排序器的创新，为用户提供更安全、透明的交易环境，成为Layer 2生态中的一支重要力量。
EigenLayer的革新之处
随着以太坊的质押量不断攀升，再质押的需求日益凸显。EigenLayer为用户提供了一项创新性的解决方案，允许他们将ETH、lsdETH（流动性质押的ETH）以及LP Token重新质押在其他侧链、预言机、中间件等，作为节点并获得验证奖励。通过这种方式，第三方项目可以在享受ETH主网的安全性的同时，ETH质押者也能够获得更多的收益。EigenLayer的出现不仅丰富了以太坊生态系统，也为质押者和项目方提供了更为灵活和有益的质押管理方式。这种创新性的设计使EigenLayer在质押领域中独具竞争力，为用户创造了更多的价值。
此外，EigenLayer 宣布为 Cosmos 提供再质押服务，一方面让 Cosmos 获得了以太坊的安全性，也为以太坊质押者开辟了增量收益的新世界。
Kelp DAO的特色
Kelp DAO是由支持多链的LSD项目Stader Lab推出的Restaking项目，属于上文提到的Liquid-LSD Restaking类型。该项目目前支持存入Lido的stETH以及Stader的ETHx这两种LST代币。值得注意的是，由于目前EigenLayer LST的额度已满，因此暂时停止了存款。Kelp DAO通过其多链支持和创新的Restaking方案，为用户提供了更多选择，同时也凸显了对LST代币的活跃管理。这种灵活性和多样性使Kelp DAO成为当前生态系统中备受关注的项目之一。
虽然 Stader Lab 已经发币，但是 Kelp DAO 已经推出积分系统，作为它的子项目 Kelp DAO 应该还是会推出自己的代币。并且可以期待 SD（Stader Lab 的代币）和 Kelp DAO 的联动效应。
ether.fi的独特之处
ether.fi属于Liquid Native Restaking类型的产品，曾获得BitMEX创办人Arthur Hayes提供的530万美元种子轮融资。与Lido不同，ether.fi采用一种去中心化、非托管的方式来实现ETH的质押，并宣布提供再质押服务。由于采用原生ETH进行再质押，ether.fi不受EigenLayer LST的限额影响，仍可进行存款。其抵押凭证代币eETH（包装代币weETH）也是目前为数不多的具有流动性的Liquid Restaking Token（LRT）抵押凭证代币之一。这种去中心化和非托管的设计使得ether.fi在质押领域中有着独特的地位，同时提供了更灵活的再质押选择。ether.fi的前瞻性和创新性使其在行业内备受瞩目。
Celestia的独创构架
Celestia采用了一种创新的模块化架构，将区块链解构为数据、共识和执行的模块。目前，大多数区块链仍然将共识和执行功能捆绑在一起，在此基础上构建智能合约。而Celestia通过采用模块化架构，使得用户不再受限于执行环境，从而大大释放了针对特定用例进行优化和专业化的潜力。这一独创性的设计使Celestia在区块链领域中独具前瞻性，为用户提供更加灵活和可定制的区块链体验。Celestia的模块化构架为区块链的演进开辟了新的可能性，使其成为行业内备受瞩目的项目。
Celestia 模块化架构则将执行层存在于自身的区块链上，允许针对特定用例进行优化和专业化。任何构建基于此架构的去中心化应用程序的开发人员都将在原区块链执行层基础上享有更完整地安全性和可扩展性。且在 Celestia 模块化区块链中，数据可用性采样是可以实现的，这让节点能够用很小的样本验证一个区块，同时可以使用硬件配置较低的的设备充当节点，如家用电脑与手机等。
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