【观点】行情可以确认底部吗？可以抄底了吗？

加上春节的节日变现预期，2月的行情可能不太乐观。

?角度3：减半?

减半是利好，小蜜蜂的另一篇文章里有解读，不多说了。

2016年，减半前后，分别出现一波下跌。

2020年减半前，312暴跌前已经是下跌趋势。减半以后也没有明显的大涨。

减半是产量减半，我们可以从BTC生产者，也就是矿工的角度出发。减半以后收益减少，并且大概率BTC会迎来大牛。所以矿工有意愿增加挖矿算力，购买更多的矿机。所减半前后变现的动机，很可能是用来购买新算力。

但本轮略有不同，铭文让矿工的收益增加，矿工卖币的意愿可能以往更小。

?观点?

?中期

小蜜蜂认为2024(主要是前3季度)可能是夹逼震荡行情，或者收敛行情。

说白了就两句话：

下也不会太低

上也不会太高

下不会太低，信仰、ETF、铭文的影响，应该都懂、不多说。

上不会太高，主要还是受宏观环境影响，高息缩表环境下，市场的流动性是有限的。

单看减半预期或宏观影响可能都是片面的。2024的行情，应该是减半周期和降息周期的影响叠加。

?短期

现在的BTC的确不贵了，但是从点位和周期上都不能100%确认底部。

2月的宏观面(3月降息的预期被否定)、春节变现、减半前，这些都是2月行情的不利因素。

接下来要关注3月美联储大会，因为会推出新的点阵图，对降息的具体时间会有进一步的预测。

2-3月关注美联储停止确定停止缩表的时间，停止缩表意味着紧缩彻底结束。

?关于黑天鹅

不一定会有黑天鹅。

黑天鹅的一个预期是，高息持续后降息初期爆发危机有历史记录，2000年的互联网泡沫、2008年的次贷危机都是在高息持续后降息初期爆发的。本轮加息的高点刚好和2006年差不多，如果像上次点阵图显示的9月降息，刚好高息持续1年，和2007年一样。

但是本轮扩表的幅度实在很大，就算再缩表8个月，也还是处于一个较宽松的水平。

但是，降息初下跌较大概率会出现，不一定是降息后，也可能是降息前，因为预期影响，市场可能会提前做出表现。

当然，小蜜蜂会给黑天鹅留一点仓位，说好的天鹅，当然意外情况。

另外，山寨现在并不完全同步大饼的涨跌，分批建仓是比较理性的。

?关于抄底

小蜜蜂认为可能会有两次抄底的机会：

减半前后可能会有下跌，加上3月降息预期的消退。

降息前后可能会有下跌。因为历史显示降息时美股往往会下跌。（小蜜蜂的主观理解这个逻辑是，降息前炒预期把股价拉高然后出货还上高息的贷款，然后等利率降下来再贷出来。）并且这个预期似乎在一部分人中已形成共识，那么降息下跌一波还是要小心。

我们现在应该处于第1个机会的路上。