美联储将发布利率决议！嘉信理财有意加入比特币ETF竞争？

近期比特币期货合约的交易量持续攀升，创下新高。芝商所平均每日交易量达到66000份合约，环比增长近50%。

比特币期货合约是一种与传统期货合约类似的衍生品，交易者通过合约约定在特定价格下买卖一定数量的比特币。通过期货合约，交易者可以进行投机交易，也可以对冲亏损。对冲是矿工们常用的手段，可以有效填补运营成本。

截至本月，未平仓合约已达到约46亿美元，并在比特币ETF获得美国证券交易委员会（SEC）批准当天升至约60亿美元。这表明交易者对于比特币的期货交易和ETF投资产生了极大的兴趣。

摩根大通的Nikolaos Panigirtzoglou在一份报告中指出，现货ETF的推出可能会深化加密货币市场，并进一步促进衍生品交易的发展。他认为，现货ETF的出现为比特币价格发现过程引入了一个新的维度，这与传统金融体系中ETF在股票交易中的作用相呼应。

不过，尽管高交易量显示出ETF可能激发了更多主流投资者对加密货币的兴趣，但大量的期货交易更多地是关于比特币价格波动的套利机会。交易者通常采用“现金和套利”策略，通过溢价出售比特币期货合约，同时持有基础加密货币。随着合约到期日的临近，这些价格逐渐接近，交易可以在低风险的情况下带来可观的回报。

正因如此，自比特币现货ETF通过以来，市场陷入了抛售漩涡，始作俑者并非他人，正是曾经全球最大的比特币资金池之一——持有超过630000枚比特币的灰度比特币信托基金(GBTC)。

从封闭式基金转换为现货ETF后，GBTC的BTC存储（占2100万比特币总量的3%）在ETF交易的前9天中流失了超过40亿美元，而同一时间，其他ETF参与者资金流入约52亿美元。从下表可看出，资金仍处于净流入状态，但从市场来看，自SEC批准之后BTC价格仍呈现下跌状态，这净流入的8.24亿美元流向何方，仍疑点重重。

大量资金流出，使比特币也陷入困境。自SEC批准以来，该代币在几周内经历了大幅波动，上周跌破了40000美元的关键门槛，并且基本上与本月初的交易水平相同。这一波动性表明，比特币市场受到ETF抛压影响。

虽然ETF仍然是主要推动力，但它们并不是唯一的推动力。投资者仍在关注宏观因素如何影响价格。特别是在美联储即将发布利率决议的关键一周，比特币价格从昨日晚间开始上涨，并于今日冲高至43800美元附近，为新一轮波动性篇章的到来奠定了基础。投资者几乎可以肯定美联储将保持利率稳定，较低的利率政策可能会提振整体风险承担和科技行业，这些都是比特币市场的积极因素。

还有一个利好消息是，金融市场开始传出美国金融巨头嘉信理财集团（Charles Schwab）也即将踏入此业务分一杯羹。据了解，位于美国加州旧金山的嘉信理财集团是全美最大的网络券商，成立于1971年，资产管理规模至今已达7.13万亿美元、市值达1167亿美元，其在经纪、银行和财务顾问服务方面拥有全方位的经验，且具备处理各种交易所交易产品（ETPs）的实力。

正因如此，嘉信证券的加入已经成为市场分析师极度关注的目标。彭博高级ETF分析师Eric Balchunas表示，不要忽视嘉信证券，尽管他们可能不是市场上的第一家提供比特币ETF的公司，但凭借其超低费用和庞大的活跃经纪账户数量，他们有能力对市场产生重大影响。Balchunas推测嘉信证券可能在未来几个月内推出一个收取0.1%手续费的比特币ETF产品。

Morningstar的分析师Bryan Armour也认为，这种策略符合嘉信证券的运营风格。他指出，嘉信证券在产品开发方面采取了一种独特的策略，注重深思熟虑的产品组合，这有助于他们在长期内保持竞争力。ETF Institute的共同创始人Nate Geraci也对Eric Balchunas的观点表示认同，并且认为嘉信证券加入比特币ETF竞赛是迟早会发生的事实。

总结

总体而言，比特币期货合约和ETF市场的持续走高以及嘉信证券的加入引发了广泛关注。投资者们迫切期待着更多选择和更多机会来参与加密货币市场。然而，随着市场发展，投资者应保持警觉，并在参与投资之前进行充分的调研和风险评估。只有通过理性的决策和科学的策略，投资者才能在这个激动人心的市场中获得长期收益。

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