2/29四年一次，那你知道为什么「比特币减半」也4年一次吗？

今年是4 年一次的「闰年」，也就是2024 年的2 月会多出一天，至于原因？那是因为地球绕太阳公转一圈（即一个太阳年）大约需要365.24 天。

然而，我们的日历年只有365 天。为了弥补这种差异，决定每四年加入一个额外的日子，即2 月29 日，这样日历年就能与太阳年保持同步。

了解完历法的计算，那你有没有想过为什么「比特币减半」也是4 年一次吗？

我们知道，透过比特币挖矿奖励减半（2140 年挖矿奖励降至零），可以控制新比特币供应量并帮助BTC 成为稀缺的珍贵资产。

至于为什么每四年发生一次减半？那是因为中本聪设计，每210,000 个区块（平均10 分钟一个区块）会发生一次减半，因此下一次比特币减半预计将在2024 年4 月发生，届时区块高度达到840,000。

距离BTC 第四次减半还有多久？

根据Bitcoin Block Half 的最新数据，截稿前，距离比特币减半大约还剩余53 天。届时，每个区块的比特币奖励将从现行的6.25 枚降至3.125 枚。

到目前为止，已经发生了三次减半，分别是2012 年、2016 年和2020 年。

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比特币减半能够成为牛市叙事的背景来自于稀缺性将提高，因此被市场认为有助于币价的推升，但根据统计，过往减半后通常不会立刻引发比特币上涨行情，需数个月到一年半时间发酵：

• 第一次减半：2012 年，距离峰值约12 个月后(2013 年11 月)，币价上涨8450％
• 第二次减半：2016 年，距离峰值约17 个月后(2017 年12 月)，币价上涨290％
• 第三次减半：2019 年，距离峰值约18 个月后(2021 年11 月)，币价上涨560％

每次的比特币上涨真的都与减半有关吗？Coinbase 的分析师David Duong此前曾撰写报告，总结了比特币过去三次减半的背景，指出比特币减半事件恰巧都与一些重要的历史货币和财政政策同时发生：

• 2012年，联准会开始为第三轮量化宽松（QE3）购买抵押贷款支持证券和长期国债。
• 2016 年下半年，英国脱欧引发了欧盟和英国的财政担忧，导致BTC 购买量增加。
• 2020 年，各国中央银行和政府以前所未有的财政刺激，应对COVID-19 大流行，这推高了全球流动性。

因此他认为，除了关注BTC 的供需动态之外，投资者同时也要清楚地了解市场背景，需要洞悉美元走势、利率和全球流动性的影响。

除了第三次减半之外，这些减半事件支持比特币价格走势的证据并不完全明确。

VanEck 分析师去年12 月时曾估计，比特币现货ETF 的通过加上减半事件，将激励比特币在今年第四季创下历史新高。

从下图可以看到，VanEck 将比特币的第四个周期定义为2022 – 2025 年，并分成3 种情况（Low、Ｍoderate、Bullish），在Bullish （牛市）中，VanEck 估计比特币将达到16万美元的周期峰值。

但历史是否真能重演，终究还是需要时间来证明。提醒投资者务必做好风险控制。

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