ETH首次突破4, 000美元，能否带领山寨币一飞冲天！

币方论 2024年03月11日 17:42

以太币两年多来首次突破 4, 000 美元

ETH 是市值第二大的加密货币，周五两年多来首次触及 4, 000 美元。

在过去的几个月里，加密货币与比特币一起攀升，比特币在 3 月 5 日创下历史新高。以太币上一次达到如此高的水平是在 2021 年 12 月 28 日。以太币在过去 30 天的表现优于比特币，上涨了 67% ，而比特币上涨了 57% ，衡量更广泛加密市场的 CoinDesk 20 指数上涨了 53% 。

以太币一直在上涨，原因是对美国现货以太交易所交易基金（ETF）批准的猜测。现货比特币 ETF 于 1 月获得批准，并见证了数十亿美元的净流入。

Bitwise 分析师表示，现货比特币 ETF 获得批准的几率并不那么明确。分析师给出了 50% -60% 的批准机会，称这“迟早会发生”。

山寨币季真的到了吗？分析师：再等一下

链上分析机构 Glassnode 的山寨币指标显示为正面，表示整体加密货币市场现在正处于风险偏好模式，投资者更有信心投资在山寨币上。

但Blockchain Center数据却显示，在过去90天内，整体加密货币市场前50大币种中，仅有59%的币种表现优于比特币，虽然这个数字在过去几天中快速增加，但还不到可以宣布“山寨币季”已经到来的时候。真正的山寨币季，前50大币种必须有75%的币种表现要优于比特币。

Glassnode总结，山寨币市场可能正在进入持续成长的阶段，但现在成长仍集中在拥有较高市值的加密货币上，虽然迹象开始浮现，但现在要下定论仍为时过早。

研究机构 K33 也同意 Glassnode 的说法。该研究机构认为，要预测山寨币的发生时间是一项高风险行为，加上比特币现货ETF带动的新资金流入，大幅改变了加密投资的格局，并不能保证流向比特币的资金，最后会流到市值更小的加密货币资产中。

K33表示，目前尚未看到新一波的散户投资者涌入、开始投入山寨币，因此要等到山寨币季节开始，可能还需要一段时间。

山寨季怎么玩?

重板块、轻标的、拿龙头、搏补涨对于已经上了大所的标的，当前阶段已经没有必要纠结，到底持有哪些标的了。

一方面，大部分价值挖掘已比较充分。虽然熊市中有很多被明显低估的项目，例如pendle、rndr、stx、sui、link、blur、beam等.. 但是经过23年一整年的慢牛，敏感的聪明钱已经将这些标的价格抬高；从市值排行榜也可以看出，参照基本面例如tvl、用户、叙事等维度，大部分已经是相对公允了；市场当前充斥大量项目、事件的利好，基本面还都可以的标的都在盘算的新的故事，因此新的边际信息参考意义也不大。

另一方面，从收益的角度看。假设还有周期存在的话，现在已经从牛初过渡到牛市中期，牛初的任务主要是价值挖掘，可以选择被低估的标的获得未来的成长Alpha，但是牛市中期和后期，是享受行业泡沫的时候，山寨季中伴随泡沫产生的平均收益就已经是加了杠杆的alpha，只要能拿住各个板块的龙头，即使没有拿到龙头搏板块尾部资产的补涨，基本上都能够获得不错的收益。

因此，未来几个月获得超过市场平均收益的关键已经从标的价值差挖掘过渡到板块择时。每个板块基本上都是炒作1-2个月，但是不同的板块又会有交织和重叠，在这个周期更加明显，因此做板块择时的难度会更高，这也是山寨季所独有的魅力。

对于大部分人简单的两条就够了，插针买入和持有龙头，山寨季泡沫的alpha 并不会少；对于追求更高收益的玩家需要梳理板块轮动的逻辑，当然伴随着难度和风险。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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