Metis LSD生态挖掘：Layer 2与LSD的首次碰撞
原文作者：@auggest_crypto?
导师：@CryptoScott_ETH?
LSD 作为以太坊为代表的 POS 机制网络的重要组成部分，将网络质押门槛降低，提升网络安全且维护币价，刺激资产流动性等衍生 Defi 生态等起到了强大的积极作用。
为了大力发展流动性质押赛道，Metis 官方发行了众多生态激励计划如 MetisLSB，给予 LSD 协议 20% 的年度挖矿收益率，远超只有 4.25% 的以太坊和其他网络。
新兴协议如 ENKI, Artemis 已经发起社区提案，其代币经济学和即将推出的生态活动将作为早期空投的重要标准，值得关注。
LSD 全名为 Liquid Staking Derivatives，即流动性质押衍生品。自以太坊巴黎升级将公链的 POW 转向了 POS 机制后，链上节点需要质押一定数量的代币参与到网络，获得出块奖励和质押激励，但对普通用户而言，参与到公链质押并不容易。
一般而言，公链的金额数量要求高，比如以太坊的节点需要 32 个 $ETH 起步，导致参与门槛抬高；质押时间长，对于散户而言资本锁定会导致效率低；质押需要一些技术&硬件要求，对用户不友好。
以太坊上海 Shapella 升级，实现了质押提款，从此拉开了 LSDfi 的帷幕。LSD 不仅为普通用户打开了新的代币收益通道，解锁质押资产的流动性，还基于此衍生出了多种多样的 LSDfi, Restaking 等等协议，促进了 Defi 生态的快速增长和广泛参与。
Metis 作为 Layer?2?，其创新性的将 POS 机制引入排序器池，产生了 $METIS 质押需求。将原本节点质押维护的网络共识安全转移到排序器的去中心化，而发展 LSD 也是其实现去中心化之路而言，最重要的一步。
Metis, 一条真正专注于实现“去中心化”的以太坊二层网络，首个将目光聚焦到去中心化排序器，将 MEV 等灰色收入反哺到社区，从而成为一条透明且用户友好的网络。我们在这篇文章中详细介绍了 Metis 的去中心化技术，其中最为重要的是其节点质押的去中心化排序器池。
Metis 通过引入多个排序器成为排序器池，任何通过质押进入的排序器都有权利看到交易池内容，都有权处理交易，使得单一排序器无法恶意操控；节点必须质押网络代币 $METIS 才能参与网络，成为排序器节点则至少需要质押 2 万枚 $METIS（价值约?240?万美金）。不过排序器一旦参与到交易出块，可以同时获得处理交易获得的 Gas 收入和额外的 $METIS 质押激励；根据节点质押份额进行随机作为 Proposer 进行广播区块。
此外，成为 Metis 的排序器不仅可以享受网络和质押收益，Metis 官方推出的 EDF 计划中，将从 4.6?M 的 $METIS 中分配 3?M 用于实现排序器的去中心化。足以看出 Metis 官方对去中心化排序器的重视，而普通用户想要参与，却不得不面临高达 240 万美金的质押门槛，望而却步。
LSD 则提供了这样的通道，使得用户可以通过少量的投入参与到质押中，这大大降低了参与门槛。
2）增强网络安全性并维护币价
为什么要将质押面向社区？对于 POS 机制的公链，网络的安全性在很大程度上取决于节点质押的分散程度。
如果质押的资产集中在少数节点手中，那么他们就有足够的权力去操控网络导致中心化风险。相反，如果网络的质押参与者多且分散，单个节点对网络的影响力就会降低，这就增加了任何潜在的恶意行为的成本，因为要攻击网络就需要控制更多的节点。
虽然在以太坊上海升级之后，$ETH 质押出现了短期的大量回撤，但从长期来看，ETH 的总锁定量实现了可观的增长。用户将撤回的资金移动到 LSD 协议中，使得质押的同时享有资产流动性和灵活性，同样实现了以太坊质押率的上涨，维护网络共识，从而提高网络的安全性和稳定性。
可见 LSD 的推出使得以太坊的网络质押面向更多散户，以太坊网络也随着越来越多的代币参与质押而更加安全；同时质押使得 $ETH 的市场流通性降低，控制供给时以维护/抬升代币价值。
3）提高资本效率&促进 Defi 生态
LSD 作为以太坊的重要组成部分， 其目前的 TVL 为 37.96?B，占据以太坊总 TVL 的?35%?。Lido，Rocketpool 等头部协议提供了高标准多功能的流动性质押，带动了其他 LSDFi, Re-Staking, DVT 等细分赛道的发展。
完善的流动性质押生态使得 $ETH 资产更易于分割交易，刺激了 DeFi 生态的新玩法。比如用户可以通过将质押获得的代币在借贷、做市、Farming 等场景中中进一步使用，大大提高了原本被锁定的资本的效率。
LSD 通过提供流动性和创新的金融产品吸引更多的用户和资本进入 DeFi 生态系统，从而刺激整个生态系统的经济增长。
由此可见，LSD 的发展对于 POS 机制的网络而言至关重要，是维护网络共识且促进生态资本流通的重要一步，而 Metis 也为了激励本生态的流动性质押赛道提供了丰富且完善的激励计划。
2.1.1 基本介绍
ENKI 是部署在 Metis 上首个 LSD 项目，旨在简化参与 Metis Sequencer Node Staking 流程。它允许用户不需要自己运行一个 Sequencer 节点的技术复杂性的情况下获得奖励，可以把 ENKI 看作是一个桥梁，将普通用户连接到 Metis Sequencer Node 并获得多重收益。
以下为其工作流程：
即使用户持有较少数量的 $METIS 也可以参与质押，排除了用户需要的技术知识和大量初始设置的需求，为更多用户提供了参与质押的机会并获得收益。
2.1.2 代币经济学
1）分配机制
ENKI 协议的原生代币为 $ENKI，预期总供应量为 10?M，持有 $ENKI 代币不仅可以参与锁定，还可以在生态系统内获得潜在的治理权和其他收益。
$ENKI 初始分配计划如下：
ENKI 团队本身不持有任何代币分配份额，不进行募资，所有阶段的代币释放均采取 Fair Launch 的方式进行。
2）双代币模型
3）价值捕获
$ENKI 代币对于锁定过程至关重要，质押 $ENKI 是 $esMETIS 持有者所赚取的部分 $eMetis 奖励的要求。这种锁定机制与 $ENKI?代币 相结合，鼓励用户持续参与和投资生态系统，成功将激励与 ENKI 的长期发展进行绑定。
2.1.3 近期发展
1）社区测试 Season 2?
目前 ENKI 部署在 Metis Sepolia Testnet 上，并参与了 Metis 去中心化排序器社区测试的第二期。
1 月 16 日，Metis 官方在 Sepolia 测试网推出了 Community Testing，通过探索各种 Dapps 来测试 POS Sequencer 池，用户也会获得对应的 Testing Points 奖励。每个 Dapp 都对应有不同的积分池，每个操作也有不同的积分比例，参与者可以通过网络领水获得测试网 $METIS 从而 0 成本参与并赚取积分。
在 Season 1 中，参与的生态项目包括 Hummus Exchange, League.Tech, Tethys Finance, Midas Games, Netswap；在本次的 Season 2 中只包含了 ENKI。
通过领取测试币 $METIS，在 ENKI 网站上进行 Mint&Stake 获得积分，也可以领取 $ENKI 测试币进行质押，获得奖励。
2）Fantasy 创世计划
整个活动会分为两个阶段：
第一阶段 - 早期市场活动及测试网（Pre-launch）
所有参与上述活动的用户，在第一阶段结束后将有资格在 Metis 主网上铸造一个早期支持者 NFT，该 NFT 将作为之后领取空投的凭证。
第二阶段 - 部署到 Metis 主网后（Post-launch）
ENKI 是 Metis 实现去中心化排序器的最重要的一步，将质押门槛低至触达普通用户&惠及个人投资者，使得全社区都可以参与网络建设并享有收益。
2.2.1 基本介绍
Artemis Finance 是一个专为 Metis 去中心化排序器池设计的流动性质押协议，用户可以在 Artemis 上质押他们的 $METIS 代币，并获得流动代币 $artMETIS，自动累计收益且同时用 $artMETIS 进行 Metis 链上交互。
2.2.2 代币经济学
1）分配机制
Artemis 协议的原生代币为 $ART，总供应量为 100?M，初始分配计划如下：
2）价值捕获
Artemis 将 10% 的代币分配给早期参与者比如 $METIS 质押者，使得 $METIS 质押获得多重收益，类似于金铲铲的作用，享受生态其他项目的激励，进一步刺激质押动力。此外，另一部分的份额用于扩展 $artMETIS 的用例，可以扩大资产的实用性和应用场景。
作为 $ART 的持有者可以享受到的收益，目前暂未披露。
Artemis 预计发布一系列活动，包括和 DeFi 项目、流动性提供商和收益优化平台合作，以增加流动性和扩大 $artMETIS 的使用用例：
旨在吸引更多人参与 $METIS 质押，同时允许用户在多样化的 DeFi 生态中使用 $artMETIS 并获得收益。Artemis 和 ENKI 一样，都为 $METIS 持有者提供了一个简化的参与去中心化序列器并赚取利润的机会。
我们可以预见 Metis 大力发展 LSD 协议带来的正循环：LSD 协议降低质押门槛且让普通用户享受多重收益，激励更多用户参与质押；$METIS 的质押率提高，促进了网络的去中心化实现，将传统 Layer 2 的 MEV 收入与社区共享，降低用户使用成本，维护用户收益；形成独特的网络特点吸引更多的用户参与到网络。而 $METIS 作为使用网络的消耗代币，网络使用率的上涨会带来更多的消费需求，使得代币上涨；而 LSD 作为代币持有者最为快捷高收益的投资收益方式，会有更多用户参与；丰富的用户流量激发更多的衍生赛道如 LSDfi, Re-Staking 等等，使得资产获得收益的同时享有流动性，从而激活整个 Defi 生态的玩法。
参考资料
[?1?]https://medium.com/@ENKIProtocol/understanding-enki-an-essential-faq-before-testnet-launch-57ab3f2e6a22
[2]https://pro.nansen.ai/eth2-deposit-contract
[3]https://medium.com/@GryphsisAcademy/diving-into-lsd-the-growth-potential-and-strategic-opportunities-bcea5c10cdc6
【声明】本报告是?@GryphsisAcademy?学员?@auggest_crypto 在 @CryptoScott_ETH?的指导下完成的原创作品。作者自行对所有内容负责，该内容并不必然反映 Gryphsis Academy 的观点，也不必然反映委托撰写报告的组织的观点。编辑内容和决策不受读者的影响。请知悉，作者可能拥有本报告中提到的加密货币。本文件仅供信息参考，不应作为投资决策的依据。强烈建议您进行自己的研究，并在进行投资决策之前咨询中立的财务、税务或法律顾问。请记住，任何资产的过去表现并不保证未来的回报。
